Adam Smith, The Wealth of Nations adlı eserini 1776'da yayınladığında — Amerikan Bağımsızlık Bildirgesi'nin aynı yılında — çağının hakim ekonomik teorisini yıkıyordu: ulusal zenginliğin altın birikimi ve tekel ve korumacılık yoluyla ticaret fazlası sağlanmasından kaynaklandığını iddia eden merkantilizmi. Smith'e göre bu tamamen yanlıştı. Zenginlik altın değildi; bir ulusun işgücünün üretim kapasitesi idi. İşgücü ise yapay kısıtlamalardan kurtulduğunda ve karşılaştırmalı üstünlüğü takip etmekte özgür bırakıldığında en üretken oluyordu.
"Görünmez el" — Smith'in yayınlanan tüm eserinde yalnızca üç kez kullandığı metafor — bugün bile devrimci görünen bir içgörüyü yakaladı: kendi çıkarlarını peşinde koşan bireyler, rekabetçi pazarlarında fiyatlar tarafından yönlendirildiğinde, kimse bunu amaçlamasa da toplum için faydalı sonuçlar üretirler. Fırıncı senin ekmekini iyilikseverlikten pişirmez; kâr için pişirir. Ancak diğer fırıncıların rekabet baskısı onun fiyatlarını adil ve kalitesini yüksek tutar. Sistem koordinatör olmaksızın koordine olur.
John Maynard Keynes pazarlara karşı değildi. Pazar mekanizmalarının her zaman hızlı biçimde tam istihdama döndüğü klasik varsayımına karşıydı. 1936'da — Büyük Buhran'ın katastrofesinin ortasında, dört Amerikancıdan biri işsiz durumdayken ve Smith'in görünmez eli bunu yapması için bir buçuk yüzyıl geçmişken — Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money'yi yayınladı ve radikal bir revizyon önerdi.
Sorun, Keynes'e göre, toplam talep eksikliğiydi. Durgunluk döneminde bireyler akılcı biçimde daha fazla tasarruf eder ve daha az harcama yaparlar; bu da diğer insanların gelirini düşürür, onlar da daha fazla tasarruf eder ve daha az harcama yaparlar, pazar mekanizması tarafından kendi başına çıkılamayan bir talep açığına doğru sarmal oluştururlar. Çözüm: hükümet "son başvuru sahibi harcaması" olarak müdahale eder, borçlanarak ve harcayarak talep enjekte eder ve böylelikle özel sektör güven kazanıncaya kadar devam eder. Kurtçuluğun paradoksu — bireysel tasarrufun kolektif yoksulluğa neden olması — kolektif bir çözüm gerektirmektedir.
"Uzun vadede hepimiz öleceğiz." Ekonomide en çok alıntı yapılan cümle bağlam gerektirir. Keynes, "Endişelenme — pazar sonunda kendisini düzeltir, sadece bekle" diyen klasik ekonomistlere cevap veriyordu. Onun cevabı ise: "Sonunda, şu anda aç olan işçilere soğuk bir teselli. Politika, piyasanın dengeye ulaşması için on yıl geçmesini beklemenin yerine, şimdiki anla ilgilenmelidir." Bu kadercilik değildi. Bu insan acısına karşı gösterilen sabırsızlıktı.
Smith, işletme çevrimleri kavramının anlaşılmasından önceki sanayi öncesi dönemde yazmış olduğundan, bu zorluk karşısında cevap veremezdi — veremeyebilirdi. Onun teorisi neden özgür değişimin zaman içinde refahı ürettiğini açıklıyordu; akut makroekonomik krizleri yönetmek için bir teori değildi. Ekonomik tartışmanın trajedisi, her iki tarafın taraftarlarının da Smith'in uzun vadeli içgörüleri ile Keynes'in kısa vadeli müdahalelerini birbirini dışlayan olarak ele almasında yatarken, en sofistike ekonomistler bunları farklı durumlar için tamamlayıcı araçlar olarak ele alırlar.
Büyük Buhran'ın ardından, Keynes'in reçetesi — açık harcama, talep yönetimi, refah devleti — kırk yıl boyunca Batı ekonomik politikasına hakim oldu. Savaş sonrası boom onu doğruladığı gibi görünüyordu. Sonra 1970'ler geldi: yüksek işsizlik ve yüksek enflasyonun eş zamanlı ortaya çıkması, Keynesçi modellerin açıklayamadığı stagflasyon. Milton Friedman'ın parasal teorisi ve Thatcher ile Reagan'ın arz tarafı devrimi Smith'in çerçevesini canlandırdı. Pazar, hükümet değil, cevaptı. Sonra 2008 geldi: 1929'dan bu yana en büyük finansal kriz, New Deal'den bu yana en büyük hükümet müdahalesini gerektiriyordu. Keynes geri döndü. Her kriz aynı salınımı tetikler.
| Category | Adam Smith | John Maynard Keynes |
|---|---|---|
| Born | 1723, Kirkcaldy, Scotland | 1883, Cambridge, England |
| Field | Economics, moral philosophy | Macroeconomics, public finance |
| IQ (est.) | ~165 | ~170 |
| Greatest Work | The Wealth of Nations (1776) | The General Theory (1936) |
| Legacy | Free market capitalism, comparative advantage, labor theory of value | Macroeconomics as a discipline, fiscal policy, Bretton Woods |
| Influence | Every free-market economist; libertarian thought; WTO framework | FDR's New Deal, IMF/World Bank, post-2008 stimulus programs |
Her ikisi de haklıydı — farklı şeyler hakkında. Smith, gönüllü değişimin refahı ve bilgiyi ürettiği temel mekanizmayı belirlemişti. Keynes, bu mekanizmanın akut krizlerdeki başarısız durumlarını belirlemişti. Olgun cevap şu: Smith, ekonomi çalıştığında nasıl çalıştığını açıklar ve Keynes, çalışmayı bıraktığında ne yapılması gerektiğini açıklar.
Keynes, saf entelektüel çıktı açısından öne çıkıyor: sıfırdan yeni bir disiplin kurdu, savaş sonrası finansal mimarisini müzakere etti ve aynı anda teorisyen, politika yapıcı ve halk aydını olarak faaliyet gösterdi. Ancak Smith, Keynes'in revize etmek için hiç bir şeyi olmayacağı temel atıldı.