Adam Smith vs Keynes: The Economic Debate That Resurfaces With Every Recession

Smith의 세계: 보이지 않는 손과 경제학의 탄생

Adam Smith가 1776년 《국부론(The Wealth of Nations)》을 출판했을 때 — 미국 독립선언서와 같은 해 — 그는 당시 지배적인 경제이론인 중상주의를 해체하고 있었다. 중상주의는 국가의 부가 금을 축적하고 독점과 보호주의를 통해 무역 흑자를 유지하는 데서 비롯된다고 주장했다. Smith는 이것이 정확히 역이라고 주장했다. 부는 금이 아니라 국가 노동력의 생산 능력이었다. 그리고 노동은 인위적 제약에서 해방되어 비교우위를 따를 수 있을 때 가장 생산적이었다.

Smith가 출판한 전체 저작에서 단 세 번만 사용한 은유인 "보이지 않는 손"은 여전히 급진적으로 느껴지는 통찰력을 포착했다. 자신의 이익을 추구하는 개인들이 경쟁 시장의 가격에 의해 인도될 때, 아무도 의도하지 않았음에도 사회 전체에 이로운 결과를 만들어낸다는 것이다. 제빵사가 자선심 때문에 당신의 빵을 굽는 것이 아니라 이윤을 위해 굽는다. 하지만 다른 제빵사들의 경쟁 압박이 그의 가격을 정직하게 유지하고 품질을 높게 유지한다. 이 체계는 조정자 없이 조정된다.

Keynes의 세계: 시장이 잘못되었을 때 일어나는 일

John Maynard Keynes는 시장에 반대하지 않았다. 그는 시장이 항상 빠르게 완전 고용으로 돌아간다는 고전 경제학의 가정에 반대했다. 1936년 — 4명 중 1명의 미국인이 실업 상태였던 대공황의 재앙 속에서, Smith의 보이지 않는 손이 150년 이상 일할 기회가 있었는데도 불구하고 — Keynes는 《고용, 이자 및 화폐의 일반 이론(The General Theory of Employment, Interest and Money)》을 출판했고 급진적인 수정을 제안했다.

문제는 Keynes가 주장한 바에 따르면 총수요였다. 불황에서 개인들은 합리적으로 더 많이 저축하고 덜 지출하는데, 이는 다른 사람들의 소득을 줄이고, 그들은 다시 더 많이 저축하고 덜 지출하며, 시장이 자력으로 벗어날 수 없는 수요 부족으로 소용돌이친다. 해결책: 정부가 "최후의 지출자"로서 개입하여, 차입과 지출을 통해 민간 부문이 신뢰를 회복할 때까지 수요를 주입한다. 절약의 역설 — 개인적으로 합리적인 저축이 집단적 빈곤을 야기하는 — 집단적 대응이 필요했다.

장기, 단기, 그리고 유명한 명언

"장기적으로 우리는 모두 죽는다." 경제학에서 가장 인용되는 문장은 맥락이 필요하다. Keynes는 "걱정하지 마시오. 시장은 결국 자동으로 조정되니 기다리시오"라고 말하는 고전 경제학자들에 답하고 있었다. 그의 반박은: "결국은 지금 굶주리는 노동자들에게 찬 위로일 뿐이다. 정책은 현재에 대응해야 하지, 십 년이 걸릴 수 있는 균형을 기다릴 수 없다"는 것이었다. 이것은 숙명론이 아니었다. 그것은 인간의 고통을 방어하는 불인함이었다.

경기 순환이 무엇인지 이해되기 전의 산업화 이전 시대에 저술한 Smith는 이 도전에 대한 답변을 할 수 없었다 — 그럴 수 없었다. 그의 것은 자유로운 교환이 시간 경과에 따라 어떻게 번영을 생산하는지에 대한 이론이지, 급성 거시경제 위기를 관리하는 방법에 대한 이론이 아니었다. 경제 논쟁의 비극은 양쪽 진영의 옹호자들이 종종 Smith의 장기적 통찰력과 Keynes의 단기적 개입을 상호 배타적인 것으로 취급한다는 것이다. 반면 가장 정교한 경제학자들은 그것들을 다양한 상황을 위한 보완적 도구로 취급한다.

역사의 진동하는 판정

대공황 이후, Keynes의 처방 — 적자 지출, 수요 관리, 복지 국가 — 40년 동안 서방 경제 정책을 지배했다. 전후 호황은 그를 정당화하는 것으로 보였다. 그 다음 1970년대 스태그플레이션이 왔다. 동시 높은 실업률과 높은 인플레이션으로, Keynesian 모델이 설명할 수 없었다. Milton Friedman의 통화주의와 Thatcher와 Reagan의 공급측 혁명이 Smith의 틀을 부활시켰다. 시장이 아니라 정부가 다시 답이었다. 그 다음 2008년이 왔다. 1929년 이후 최대 금융 위기로, 뉴딜 이후 최대 정부 개입이 필요했다. Keynes가 돌아왔다. 모든 위기는 같은 진동을 촉발한다.