Oluwatoyin Sanni: La apuesta de Nigeria ante el capital mundial

En 2017, los Pearl Awards, los galardones propios del mercado de capitales nigeriano, nombraron a un Director Ejecutivo del Año por vigésima segunda vez. Por primera vez en esa historia, la ganadora fue una mujer. Para entonces, Oluwatoyin Sanni había pasado cuatro años dirigiendo United Capital Plc, cerrando emisiones de bonos denominadas en billones de nairas, y estaba a punto de dejarlo todo para fundar su propia firma. Su argumento, expuesto en un libro que lleva su tesis en el título, es sencillo y poco convencional: los flujos de inversión son para una economía moderna lo que la sangre para el cuerpo, y Nigeria no recibe suficientes porque al mundo se le ha contado la historia equivocada.

Admitida en el Colegio de Abogados a los dieciocho años

Sanni nació en 1965, una de siete hermanos; su padre era contable y su madre empresaria. Fue educada en la Queen's School de Ibadán y obtuvo una licenciatura en Derecho por la Universidad de Ife —ahora Universidad Obafemi Awolowo— en 1984, a los dieciocho años. Ese detalle no es un adorno. Terminar una carrera de Derecho a la edad a la que la mayoría de los estudiantes empiezan una indica un tipo específico de capacidad temprana, y marcó la pauta de una carrera en la que fue repetidamente la más joven o la primera.

Continuó en la Escuela de Derecho de Nigeria en Lagos para obtener su BL y cursó un máster en la Universidad de Lagos. Más tarde añadió programas ejecutivos en la Harvard Business School, Lagos Business School, el Programa CEO de la Universidad Pan-Atlantic y el Programa de Directores Ejecutivos del IESE. Se cualificó no solo como abogada, sino también como banquera de inversión, secretaria colegiada y agente de bolsa: un conjunto inusualmente amplio de licencias profesionales para una sola persona, y la razón por la que puede operar simultáneamente en los extremos legal, de estructuración y de distribución de una transacción.

Fideicomisos, custodia, capital

Su primera carrera ejecutiva transcurrió por la fontanería de las finanzas nigerianas más que por su lado glamuroso. Pasó ocho años como directora ejecutiva de Cornerstone Trustees. En 2007 fundó UBA Global Investor Services, la rama de custodia del Grupo UBA, que se convirtió en un importante custodio nigeriano. La custodia es un trabajo poco glamuroso —la custodia y liquidación de los valores de otras personas—, pero es precisamente la infraestructura que un mercado necesita antes de que entre dinero extranjero serio, y construir una fue una declaración sobre lo que ella pensaba que a Nigeria le faltaba.

A partir de ahí, se convirtió en Directora General y CEO de United Capital Trustees, y luego en Directora General del Grupo de United Capital Plc.

Billones en nairas

Sus cuatro años al frente de United Capital son el núcleo de su trayectoria. Lideró la firma a través de transacciones históricas: las emisiones de bonos del AMCON de varios billones de nairas, que recapitalizaron el sistema bancario nigeriano tras su crisis de deuda incobrable; el Programa de Bonos del Estado de Lagos; y emisiones de deuda para Lafarge WAPCO, UPDC y Flour Mills. Estos son los acuerdos a través de los cuales un país construye un mercado nacional de bonos funcional: papel subsoberano y corporativo que da a las instituciones algo que comprar aparte de letras del tesoro público.

La firma tuvo un rendimiento acorde. Bajo su liderazgo, United Capital obtuvo el premio a la Mejor Empresa Global en la Bolsa de Nigeria, junto con el reconocimiento a la mejor gobernanza corporativa y la mayor rentabilidad por dividendo, y apareció en la lista de los 25 mejores CEOs de la NSE de BusinessDay en 2014, 2015 y 2016. En 2017 llegaron los premios AABLA de CNBC África como Mujer de Negocios de África del Año para África Occidental y luego para África en su conjunto, y el premio Pearl Awards a la CEO del Año. Dimitió en junio de 2018 en el momento álgido de ese reconocimiento.

África emergente

En julio de 2018, un mes después, se convirtió en directora ejecutiva de Emerging Africa Capital Group, una firma creada para conectar a inversores y emisores africanos con capital y defender los activos africanos ante el dinero internacional. Forma parte de los consejos de EAC Advisory, EAC Trustees y Emerging Africa Asset Management, y BusinessDay la describe como entregada a facilitar la inversión en África y a presentar a Nigeria bajo una luz positiva; un trabajo que se hace más difícil, señala el periódico, por la inseguridad y los casos de fraude que disuaden a los inversores extranjeros.

La construcción de instituciones avanza al mismo tiempo. Fundó y preside Women in Finance Nigeria, creada en 2016. Ha ejercido como presidenta de la Asociación de Asesores de Inversión Corporativos e Individuales, expresidenta de la Asociación de Asesores de Inversión y Gestores de Carteras, presidenta del Comité Técnico de Alfabetización Financiera de la Comisión de Valores y Bolsa, miembro del consejo del Instituto de Secretarios y Administradores Colegiados de Nigeria y miembro del consejo de Transcorp Plc, los Pearl Awards y el Grupo Empresarial NEPAD Nigeria. Es miembro del Chartered Institute of Stockbrokers.

También escribe. Riding the Eagle: A Guide to Investing in Nigeria es su intento de ofrecer a los inversores extranjeros y locales un mapa útil del mercado; BusinessDay informa de que se ha vendido en grandes cantidades. Yes, You Too Can Maximize Your Life y Get to the Top están dirigidos a las mujeres que siguen sus pasos. Interviene regularmente en la Universidad de Howard, el Imperial College, el Global Custody Forum y las conferencias ministeriales africanas de la OMPI.

Por qué a Oluwatoyin se le llama genio

La descripción honesta no es el brillo intelectual, sino un rango sintético inusual, aplicado a un mercado que necesitaba desesperadamente a alguien con él. Los mercados de capitales nigerianos han fracasado históricamente en atraer dinero a largo plazo por razones que son simultáneamente legales, estructurales, informativas y reputacionales: los instrumentos son desconocidos, la infraestructura de custodia y fideicomiso es escasa y la historia del país llega a los inversores principalmente a través de titulares sobre fraude e inseguridad. Sanni es una de las poquísimas personas cualificadas en todas esas capas a la vez: abogada, secretaria colegiada, agente de bolsa y banquera de inversión que ha construido personalmente un custodio, dirigido una empresa fiduciaria y estructurado emisiones de bonos subsoberanos y corporativos a escala de billones de nairas. Mantener todo el problema en una sola cabeza es lo que le permitió trabajar en todo ello y, después, tras realizar el trabajo técnico, ir y escribir el libro explicando el mercado a los forasteros, porque había llegado a la conclusión de que la brecha de información era una restricción tan vinculante como la estructural.

El caso contrario debe exponerse. Sanni es una ejecutiva y una defensora, no una innovadora; no inventó un instrumento, una técnica o una teoría. Sus premios son premios del sector, otorgados por el mercado en el que opera, y las distinciones de "primera mujer" registran lo cerrado que estaba ese mercado, no lo excepcional que es ella. Los flujos de inversión de Nigeria siguen estando limitados por factores muy ajenos al alcance de cualquier director ejecutivo. Lo que es genuinamente raro, y defendible, es la amplitud: la mayoría de las carreras financieras se estrechan, y la suya se amplió, deliberadamente, hasta que pudo trabajar en los aspectos legales, operativos, comerciales y narrativos del mismo problema.

Legado

Sanni se casó a los veinticinco años y tiene tres hijos; su fe cristiana es una base declarada de su forma de trabajar. Su legado institucional ya es visible en el mobiliario del mercado: un custodio que fundó, un negocio fiduciario que dirigió, un marco de programa de bonos que otros emisores siguen ahora, una asociación profesional para mujeres en las finanzas nigerianas donde no había ninguna antes de 2016. El proyecto más amplio está inacabado por diseño. Sigue argumentando, en salas de juntas y en la prensa, que el problema de África no es la falta de oportunidades invertibles, sino la escasez de personas dispuestas a explicarlas adecuadamente.