John Pierpont Morgan, Jr.: El heredero que financió una guerra

El 3 de julio de 1915, un hombre llamado Eric Muenter entró en una mansión en Glen Cove, Long Island, y disparó dos veces contra el banquero más poderoso de Estados Unidos, en protesta por su especulación con la guerra europea. Morgan se recuperó rápidamente. El tiroteo fue, a su manera, un cumplido: el agresor había identificado correctamente quién estaba pagando el esfuerzo bélico de los Aliados.

Nacido en la firma

Nació en Irvington, Nueva York, el 7 de septiembre de 1867, hijo de J. Pierpont Morgan y Frances Louisa Tracy. Sus hermanas fueron Louisa, Juliet y Anne Tracy Morgan, esta última convertida en una filántropa considerable por derecho propio. Asistió a la St Paul's School y luego a Harvard, se unió a Delta Kappa Epsilon y se casó con Jane Norton Grew en 1890. Tuvieron cuatro hijos: Junius Spencer Morgan III, Jane Norton Morgan Nichols, Frances Tracy Pennoyer y Henry Sturgis Morgan, quien más tarde cofundaría Morgan Stanley.

En 1892 ingresó en la firma de su padre y fue enviado a Londres, donde pasó ocho años. El destino marcó el resto de su vida. Morgan desarrolló un profundo afecto por Inglaterra que más tarde determinaría, más que cualquier cálculo de intereses, qué bando de una guerra mundial financiaría la Casa Morgan.

Herencia

Su padre murió en 1913, dejándole los intereses comerciales, incluida J.P. Morgan & Co., y un patrimonio de más de cincuenta millones de dólares. Aprovechando la adquisición de Guaranty Trust por parte de su padre, se hizo cargo de lo que ya era la casa de banca privada más formidable de Estados Unidos y la hizo aún más poderosa. Ocupó cargos directivos en U.S. Steel, Pullman Company, Aetna Insurance y Northern Pacific Railway.

El dinero detrás de los Aliados

Cuando llegó la guerra en 1914, Morgan realizó el primer préstamo de doce millones de dólares a Rusia y participó en un crédito de quinientos millones de dólares para Gran Bretaña y Francia. Su firma se convirtió entonces en el agente de compras oficial de los gobiernos aliados, cobrando una comisión del uno por ciento por cada compra. Durante los tres primeros años de la guerra, compró aproximadamente tres mil millones de dólares en suministros militares a empresas estadounidenses y organizó un sindicato de más de dos mil bancos para suscribir mil quinientos millones de dólares en bonos aliados. Tras el armisticio, organizó préstamos de reconstrucción a Europa por valor de más de diez mil millones de dólares, y Morgan Guaranty administró las reparaciones alemanas.

La escala es difícil de exagerar. Durante un período a mediados de la década de 1910, un banco privado estadounidense funcionó efectivamente como el brazo de adquisiciones y crédito de dos imperios europeos, antes de que el gobierno de Estados Unidos hubiera entrado en la guerra. En la década de 1920, la firma se encontraba entre las instituciones bancarias más importantes del mundo.

El ajuste de cuentas

Llegó el crac y, con él, la reputación. En 1929, Morgan se unió a otros grandes banqueros en un intento de estabilizar el mercado, que fracasó. Durante la Gran Depresión, los activos de la firma cayeron alrededor de un cuarenta por ciento, de 704 millones a 425 millones de dólares. En 1932 y 1933 fue llevado ante las audiencias Pecora del Senado, un ejercicio de humillación pública dirigido directamente a su clase. En 1933, la Ley Bancaria forzó la separación de la banca de inversión de la comercial; la parte de inversión se escindió como Morgan Stanley, con su hijo Henry entre sus fundadores, mientras que Morgan mantuvo el banco comercial hasta su muerte.

Dos sombras se ciernen sobre este período. Concedió un préstamo de cien millones de dólares a la Italia de Mussolini. Y fue nombrado como uno de los supuestos conspiradores detrás del Business Plot de 1933, el supuesto plan para instalar un gobierno autoritario en Washington, una acusación que nunca se ha resuelto y a la que nunca respondió públicamente.

El hijo del coleccionista

Al igual que su padre, a Morgan le disgustaba la publicidad y practicaba la filantropía. Apoyó a la Cruz Roja, a la Iglesia Episcopal y a la Society of the Lying-In Hospital. Su acto de generosidad más importante fue en 1924, cuando estableció la Biblioteca Pierpont Morgan como institución pública en memoria de su padre, convirtiendo un tesoro privado de manuscritos y libros raros en un recurso académico permanente. También donó partes sustanciales de la colección de arte de su padre al Museo Metropolitano de Arte.

Fue un navegante serio, comodoro del New York Yacht Club de 1919 a 1921, y en 1930 encargó el Corsair IV, una embarcación de 343 pies descrita como una de las más opulentas de su época. En 1940, con Gran Bretaña luchando sola, lo vendió al Almirantazgo por un dólar.

Por qué se llama genio a John

El punto de partida honesto es que, independientemente de lo que poseyera Morgan, no era originalidad. Heredó una firma, una fortuna, un nombre y un método, y el veredicto de Britannica es contundente: carecía de la presencia dominante de su padre. No inventó ningún instrumento financiero ni fundó ninguna industria. Cualquiera que use la palabra genio sobre él está describiendo algo más estrecho: una capacidad inusual para organizar la confianza a gran escala.

Esa capacidad era real y rara. Reunir a más de dos mil bancos en un solo sindicato de suscripción y conseguir que los fabricantes estadounidenses enviaran tres mil millones de dólares en material con el crédito de gobiernos que podrían perder, requería un tipo de juicio institucional que no puede reducirse a la aritmética. Se basaba en su reputación personal y en las relaciones construidas durante los ocho años en Londres. Britannica, tras señalar que no era Pierpont, concluye que, sin embargo, fue el financiero estadounidense más importante de su época.

El contraargumento es más profundo que la ausencia de invención. La mayor decisión de Morgan —financiar a los Aliados— surgió tanto del sentimiento anglófilo como del análisis, y enredó a las finanzas estadounidenses en una guerra europea de maneras que hicieron que la neutralidad fuera cada vez más teórica. El préstamo a Mussolini y la acusación del Business Plot sugieren a un hombre cuyos instintos políticos eran, en el mejor de los casos, poco examinados. Y presidió el crac sin verlo venir. Se le entiende mejor como un custodio excepcional del poder heredado que como una mente que creó algo nuevo.

Legado

Morgan murió de un derrame cerebral en Boca Grande, Florida, el 13 de marzo de 1943, a los setenta y cinco años, habiendo sobrevivido al mundo de la banca privada que fue criado para dirigir. La ley Glass-Steagall había dividido su casa en dos, y permaneció dividida durante el resto del siglo. Lo que sobrevive intacto es la biblioteca en Madison Avenue: el monumento del hijo al padre, y la única institución Morgan que nunca fue diseñada para obtener ganancias.