Oluwatoyin Sanni: Nigerias Wette auf das Weltkapital

Im Jahr 2017 kürten die Pearl Awards, die eigene Auszeichnung des nigerianischen Kapitalmarktes, zum 22. Mal einen Geschäftsführer des Jahres. Zum ersten Mal in dieser Geschichte war die Gewinnerin eine Frau. Oluwatoyin Sanni hatte bis dahin vier Jahre lang die United Capital Plc geleitet, Anleiheemissionen in Billionenhöhe in Naira abgeschlossen und war kurz davor, alles hinter sich zu lassen, um eine eigene Firma zu gründen. Ihr Argument, das in einem Buch dargelegt wird, das ihre These bereits im Titel trägt, ist einfach und unmodisch: Investitionsflüsse verhalten sich zu einer modernen Wirtschaft wie Blut zum Körper, und Nigeria erhält nicht genug davon, weil der Welt die falsche Geschichte erzählt wurde.

Mit achtzehn Jahren als Anwältin zugelassen

Sanni wurde 1965 als eines von sieben Kindern geboren; ihr Vater war Buchhalter, ihre Mutter Geschäftsfrau. Sie besuchte die Queen's School in Ibadan und machte 1984 im Alter von 18 Jahren einen Abschluss in Rechtswissenschaften an der Universität Ife – heute Obafemi Awolowo University. Dieses Detail ist keine Dekoration. Ein Jurastudium in dem Alter abzuschließen, in dem die meisten Studenten gerade erst damit beginnen, deutet auf eine spezifische frühe Leistungsfähigkeit hin und bestimmte das Muster einer Karriere, in der sie wiederholt die Jüngste oder die Erste war.

Sie besuchte die Nigerian Law School in Lagos für ihr BL und erwarb einen Master-Abschluss an der Universität von Lagos. Später absolvierte sie Führungskräfteprogramme an der Harvard Business School, der Lagos Business School, dem CEO-Programm der Pan-Atlantic University und dem Chief Executive Program des IESE. Sie qualifizierte sich nicht nur als Anwältin, sondern auch als Investmentbankerin, zugelassene Sekretärin und Börsenmaklerin – ein ungewöhnlich breites Spektrum an beruflichen Lizenzen für eine Person und der Grund, warum sie gleichzeitig im rechtlichen, strukturierenden und vertrieblichen Bereich einer Transaktion agieren kann.

Treuhand, Verwahrung, Kapital

Ihre frühe Führungskarriere verlief eher durch die Grundpfeiler des nigerianischen Finanzwesens als durch dessen glamouröse Seite. Sie verbrachte acht Jahre als Geschäftsführerin von Cornerstone Trustees. Im Jahr 2007 gründete sie UBA Global Investor Services, den Verwahrungszweig der UBA-Gruppe, der sich zu einem führenden nigerianischen Verwahrer entwickelte. Verwahrung ist eine wenig glamouröse Arbeit – die sichere Aufbewahrung und Abwicklung von Wertpapieren anderer Leute –, aber es ist genau die Infrastruktur, die ein Markt braucht, bevor ernsthaftes ausländisches Geld in ihn einfließen kann, und der Aufbau einer solchen war ein Statement darüber, was ihrer Meinung nach in Nigeria fehlte.

Von dort aus wurde sie Geschäftsführerin und CEO von United Capital Trustees und dann Group Chief Executive Officer von United Capital Plc.

Billionen in Naira

Ihre vier Jahre an der Spitze von United Capital bilden den Kern ihrer Erfolgsbilanz. Sie leitete das Unternehmen durch wegweisende Transaktionen: die AMCON-Anleiheemissionen in Billionenhöhe, die das nigerianische Bankensystem nach der Krise durch uneinbringliche Forderungen rekapitalisierten; das Anleiheprogramm des Bundesstaates Lagos; und Schuldtitelemissionen für Lafarge WAPCO, UPDC und Flour Mills. Dies sind die Geschäfte, durch die ein Land einen funktionierenden inländischen Anleihemarkt aufbaut – sub-nationale und Unternehmenspapiere, die Institutionen etwas anderes zum Kauf bieten als staatliche Schatzwechsel.

Das Unternehmen entwickelte sich entsprechend. Unter ihrer Führung erhielt United Capital die Auszeichnung als bestes Gesamtunternehmen an der nigerianischen Börse, zusammen mit Anerkennungen für die beste Unternehmensführung und die höchste Dividendenrendite, und sie erschien 2014, 2015 und 2016 auf der Liste der Top-25-CEOs der NSE von BusinessDay. 2017 kamen die CNBC Africa AABLA Awards als All African Business Woman of the Year für Westafrika und dann für ganz Afrika sowie der Pearl Awards CEO of the Year hinzu. Sie trat im Juni 2018 auf dem Höhepunkt dieser Anerkennung zurück.

Emerging Africa

Im Juli 2018, einen Monat später, wurde sie Geschäftsführerin der Emerging Africa Capital Group, einer Firma, die aufgebaut wurde, um afrikanische Investoren und Emittenten mit Kapital zu verbinden und für afrikanische Vermögenswerte bei internationalem Geld zu werben. Sie sitzt in den Gremien von EAC Advisory, EAC Trustees und Emerging Africa Asset Management, und BusinessDay beschreibt sie als jemand, der sich der Erleichterung von Investitionen in Afrika und der Darstellung Nigerias in einem positiven Licht verschrieben hat – eine Arbeit, die, wie die Zeitung anmerkt, durch Unsicherheit und Betrugsfälle, die ausländische Investoren abschrecken, erschwert wird.

Der Aufbau von Institutionen läuft parallel dazu. Sie gründete und leitet Women in Finance Nigeria, das 2016 etabliert wurde. Sie war Präsidentin der Association of Corporate and Individual Investment Advisers, ehemalige Präsidentin der Association of Investment Advisers and Portfolio Managers, Vorsitzende des Financial Literacy Technical Committee der Securities and Exchange Commission, Ratsmitglied des Institute of Chartered Secretaries and Administrators Nigeria und Vorstandsmitglied von Transcorp Plc, den Pearl Awards und der NEPAD Business Group Nigeria. Sie ist Fellow des Chartered Institute of Stockbrokers.

Sie schreibt auch. Riding the Eagle: A Guide to Investing in Nigeria ist ihr Versuch, ausländischen und lokalen Investoren eine brauchbare Karte des Marktes zu geben; BusinessDay berichtet, dass es sich in sehr großen Mengen verkauft hat. Yes, You Too Can Maximize Your Life und Get to the Top richten sich an Frauen, die in ihre Fußstapfen treten. Sie spricht regelmäßig an der Howard University, am Imperial College, beim Global Custody Forum und bei den afrikanischen Ministerkonferenzen der WIPO.

Warum Oluwatoyin als Genie bezeichnet wird

Die ehrliche Beschreibung ist nicht intellektuelle Brillanz, sondern eine ungewöhnliche synthetische Bandbreite, die auf einen Markt angewendet wird, der jemanden mit dieser Eigenschaft dringend brauchte. Nigerianische Kapitalmärkte haben historisch gesehen versagt, langfristiges Geld anzuziehen, aus Gründen, die gleichzeitig rechtlich, strukturell, informationell und reputationsbezogen sind – die Instrumente sind unbekannt, die Infrastruktur für Verwahrung und Treuhand ist dünn, und die Geschichte des Landes erreicht Investoren hauptsächlich durch Schlagzeilen über Betrug und Unsicherheit. Sanni ist eine der wenigen Personen, die in all diesen Schichten gleichzeitig qualifiziert ist: Anwältin, zugelassene Sekretärin, Börsenmaklerin und Investmentbankerin, die persönlich einen Verwahrer aufgebaut, eine Treuhandgesellschaft geführt und sub-nationale sowie Unternehmensanleiheemissionen im Billionen-Naira-Maßstab strukturiert hat. Das ganze Problem in einem Kopf zu halten, ist das, was ihr erlaubte, an allem zu arbeiten – und dann, nachdem sie die technische Arbeit erledigt hatte, ein Buch zu schreiben, das den Markt Außenstehenden erklärt, weil sie zu dem Schluss gekommen war, dass die Informationslücke eine ebenso bindende Einschränkung war wie die strukturelle.

Das Gegenargument sollte dargelegt werden. Sanni ist eine Führungskraft und eine Fürsprecherin, keine Innovatorin; sie hat kein Instrument, keine Technik oder Theorie erfunden. Ihre Auszeichnungen sind Branchenauszeichnungen, die von dem Markt vergeben werden, in dem sie tätig ist, und die Auszeichnungen als „erste Frau“ zeugen davon, wie geschlossen dieser Markt war, und nicht davon, wie außergewöhnlich sie ist. Die Investitionszuflüsse in Nigeria bleiben durch Faktoren begrenzt, die weit außerhalb der Reichweite eines einzelnen Geschäftsführers liegen. Was wirklich selten und vertretbar ist, ist die Breite: Die meisten Finanzkarrieren verengen sich, und ihre weitete sich absichtlich, bis sie die rechtlichen, operativen, kommerziellen und narrativen Seiten desselben Problems bearbeiten konnte.

Vermächtnis

Sanni heiratete mit fünfundzwanzig Jahren und hat drei Kinder; ihr christlicher Glaube ist ein erklärtes Fundament ihrer Arbeitsweise. Ihr institutionelles Vermächtnis ist bereits im Inventar des Marktes sichtbar – ein von ihr gegründeter Verwahrer, ein von ihr geleitetes Treuhandgeschäft, ein Rahmenwerk für Anleiheprogramme, dem andere Emittenten jetzt folgen, ein Berufsverband für Frauen im nigerianischen Finanzwesen, wo es vor 2016 keinen gab. Das größere Projekt ist absichtlich unvollendet. Sie argumentiert immer noch in Vorstandsetagen und in gedruckter Form, dass Afrikas Problem nicht ein Mangel an investierbaren Möglichkeiten ist, sondern ein Mangel an Menschen, die bereit sind, sie richtig zu erklären.