O Instituto Harvard para o Desenvolvimento Internacional contratou Andrei Shleifer para liderar seu projeto de ajuda à Rússia de 1992 a 1997, marcando um capítulo fundamental em sua carreira como consultor político. Um economista nascido na Rússia que emigrou para os Estados Unidos ainda adolescente em 1976, Shleifer passou décadas reavaliando a mecânica dos mercados financeiros, a governança corporativa e o direito.
Fundação acadêmica
Shleifer chegou a Rochester, Nova York, em 1976. Frequentou a East High School antes de mudar-se para Cambridge para estudar matemática na Universidade Harvard, onde obteve o bacharelado em 1982. Durante seus anos de graduação, conheceu Lawrence Summers, que se tornou seu mentor de longa data e colaborador frequente de pesquisa. Shleifer completou seu doutorado em economia no Instituto de Tecnologia de Massachusetts em 1986, aos 25 anos. Começou sua carreira de docente na Universidade de Princeton e na Universidade de Chicago antes de ingressar no corpo docente da Universidade Harvard em 1991, onde permanece como professor.
Teoria financeira e finanças comportamentais
Grande parte da pesquisa de Shleifer desafia a teoria dos mercados eficientes. Em seu artigo de 1997, coautorado com Robert Vishny, 'The Limits to Arbitrage', ele examinou os riscos enfrentados por investidores que tentam corrigir avaliações incorretas de mercado. O trabalho identificou como as pressões institucionais, como a ameaça de retiradas de investidores de fundos de hedge, podem impedir a correção dos preços dos ativos. Anteriormente, em 1994, publicou 'Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk' com Josef Lakonishok e Vishny, fornecendo uma estrutura para explicar por que ações de valor frequentemente superam ações de crescimento ao considerar perfis de risco distintos.
Governança corporativa e origens legais
A partir de 1997, a pesquisa de Shleifer voltou-se para a 'teoria das origens legais', que postula que a tradição jurídica de uma nação influencia significativamente seu desenvolvimento financeiro. Trabalhando com Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes e Robert Vishny — um grupo conhecido como LLSV — ele produziu uma série de artigos demonstrando que proteções legais fortes para investidores se correlacionam com mercados de capitais mais robustos e maiores pagamentos de dividendos. Este corpo de pesquisa enfatiza como as instituições e os quadros jurídicos regem o comportamento dos gerentes de empresas e a disposição de investidores externos para fornecer capital.
Política e consultoria
Shleifer atuou como consultor direto de Anatoly Chubais, vice-primeiro-ministro da Rússia, durante o período da privatização russa. Nessa capacidade, trabalhou para estabelecer uma infraestrutura de mercado de ações funcional no país. Seu envolvimento com o Instituto Harvard para o Desenvolvimento Internacional incluiu a gestão de um projeto financiado pelo governo dos EUA. Após investigações sobre o projeto pelo Gabinete de Responsabilidade Governamental em 1996, Shleifer acabou por resolver um processo com o governo dos EUA referente a violações de contrato associadas aos investimentos do projeto.
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- Nascimento: 1961, Moscou - Cidadania: Estados Unidos - Doutorado: Instituto de Tecnologia de Massachusetts, 1986 - Destinatário da Medalha John Bates Clark: 1999 - Bolsista Sloan: 1990 - Empregador principal: Universidade Harvard - Cofundador: LSV Asset Management - Associação: Academia Americana de Artes e Ciências
Perguntas que os leitores fazem
### O que é a teoria das origens legais?
É a hipótese de que a tradição jurídica de um país, como a lei comum (common law) ou a lei civil (civil law), é um determinante principal de seu nível de desenvolvimento financeiro e proteção ao investidor.
### Qual é a conexão de Shleifer com a LSV Asset Management?
Ele cofundou a empresa em 1994 ao lado de Josef Lakonishok e Robert Vishny, embora tenha vendido sua participação acionária em 2003.
### Por que a investigação do GAO de 1996 foi iniciada?
A investigação foi motivada por reclamações referentes ao projeto de ajuda à Rússia do Instituto Harvard para o Desenvolvimento Internacional, que Shleifer dirigia.
