안드레이 슐라이퍼

하버드 국제개발연구소(Harvard Institute for International Development)는 1992년부터 1997년까지 안드레이 슐라이퍼를 고용하여 러시아 지원 프로젝트를 이끌게 했으며, 이는 정책 자문가로서 그의 경력에서 중요한 전환점이 되었습니다. 1976년 10대에 미국으로 이주한 러시아 태생의 경제학자인 슐라이퍼는 수십 년간 금융 시장, 기업 지배구조, 법의 메커니즘을 재평가하는 데 힘써 왔습니다.

학문적 기초

슐라이퍼는 1976년 뉴욕 로체스터에 도착했습니다. 그는 이스트 고등학교(East High School)를 다닌 후 케임브리지로 이주하여 하버드 대학교에서 수학을 공부했고, 1982년에 학사 학위를 받았습니다. 학부 시절, 그는 훗날 그의 장기적인 멘토이자 빈번한 연구 협력자가 된 로런스 서머스(Lawrence Summers)를 만났습니다. 슐라이퍼는 1986년 25세의 나이에 매사추세츠 공과대학교(Massachusetts Institute of Technology)에서 경제학 박사 학위를 취득했습니다. 그는 프린스턴 대학교와 시카고 대학교에서 교편을 잡기 시작한 후 1991년 하버드 대학교 교수진에 합류했으며, 현재까지 교수로 재직 중입니다.

금융 이론과 행동 재무학

슐라이퍼의 연구 중 상당 부분은 효율적 시장 이론에 의문을 제기합니다. 1997년 로버트 비시니(Robert Vishny)와 공저한 논문 '차익거래의 한계(The Limits to Arbitrage)'에서 그는 시장의 잘못된 평가를 바로잡으려는 투자자가 직면하는 위험을 조사했습니다. 이 연구는 헤지펀드로부터의 투자금 인출 위협과 같은 제도적 압박이 어떻게 자산 가격의 수정을 방해할 수 있는지를 밝혔습니다. 그보다 앞선 1994년, 그는 요세프 라코니쇼크(Josef Lakonishok) 및 비시니와 함께 '역발상 투자, 외삽 및 위험(Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk)'을 발표하여, 서로 다른 위험 프로파일을 고려함으로써 왜 가치주가 종종 성장주보다 뛰어난 성과를 내는지 설명하는 틀을 제공했습니다.

기업 지배구조와 법적 기원

1997년부터 슐라이퍼의 연구는 국가의 법적 전통이 금융 발전에 상당한 영향을 미친다는 '법적 기원 이론(legal origins theory)'으로 옮겨갔습니다. 라파엘 라 포르타(Rafael La Porta), 플로렌시오 로페스 데 실라네스(Florencio Lopez-de-Silanes), 로버트 비시니(LLSV로 알려진 그룹)와 함께 작업하며, 그는 투자자에 대한 강력한 법적 보호가 더욱 견고한 자본 시장 및 더 높은 배당금 지급과 상관관계가 있음을 보여주는 일련의 논문을 발표했습니다. 이 연구 분야는 제도와 법적 틀이 어떻게 기업 경영자의 행동과 외부 투자자의 자본 제공 의지를 규정하는지를 강조합니다.

정책 및 컨설팅

슐라이퍼는 러시아의 민영화 기간 동안 러시아 부총리인 아나톨리 추바이스(Anatoly Chubais)의 직접적인 자문역을 맡았습니다. 이 직책에서 그는 러시아 내에 기능적인 주식 시장 인프라를 구축하기 위해 노력했습니다. 하버드 국제개발연구소와 함께한 그의 업무에는 미국 정부가 자금을 지원한 프로젝트 관리도 포함되었습니다. 1996년 정부 회계 감사원(General Accounting Office)이 해당 프로젝트를 조사한 후, 슐라이퍼는 결국 프로젝트 투자와 관련된 계약 위반에 대해 미국 정부와 합의에 이르렀습니다.

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핵심 요약

- 출생: 1961년, 모스크바 - 국적: 미국 - 박사 학위: 매사추세츠 공과대학교, 1986년 - 존 베이츠 클라크 메달 수상: 1999년 - 슬론 펠로우십 수상: 1990년 - 주요 소속: 하버드 대학교 - 공동 창립자: LSV 자산운용 - 회원: 미국 예술 과학 아카데미