オルワトイン・サニ：世界資本に対するナイジェリアの賭け

2017年、ナイジェリア資本市場独自の栄誉であるパール・アワード（Pearl Awards）は、22回目となる年間最優秀最高経営責任者（Chief Executive of the Year）を選出した。その歴史の中で初めて、女性が受賞者となった。オルワトイン・サニ（Oluwatoyin Sanni）はその時までに、ユナイテッド・キャピタル（United Capital Plc）を4年間率い、数兆ナイラ規模の債券発行を完了させていた。そして彼女は、自身の会社を立ち上げるためにすべてを捨てようとしていた。彼女の主張は、そのタイトルに論旨を冠した著書の中で展開されており、シンプルかつ型破りなものである。投資フローは近代経済にとっての血液であり、ナイジェリアが十分な投資を受けられていないのは、世界が誤った物語を聞かされてきたからである、というものだ。

18歳で法曹界へ

サニは1965年に7人兄弟の1人として生まれた。父は会計士、母は実業家であった。イバダンのクイーンズ・スクールで学び、1984年、18歳でイフェ大学（現オバフェミ・アウォロウォ大学）の法学士号を取得した。この詳細は単なる装飾ではない。多くの学生が学業を開始する年齢で法学の学位を取得したことは、特定の早期能力を示しており、彼女が繰り返し最年少または最初であるというキャリアのパターンの先駆けとなった。

彼女はその後、ラゴスのナイジェリア法科大学院（Nigerian Law School）で法曹資格（BL）を取得し、ラゴス大学で修士号を取得した。その後、ハーバード・ビジネス・スクール、ラゴス・ビジネス・スクール、パン・アトランティック大学のCEOプログラム、IESEの最高経営責任者プログラムでエグゼクティブ・プログラムを追加受講した。彼女は弁護士としてだけでなく、投資銀行家、勅許秘書役、証券仲買人としても資格を有している。これは1人の人物としては異例に幅広い専門職ライセンスのセットであり、彼女が取引の法的、構造的、流通的な側面を同時に横断して運用できる理由である。

信託、保管、資本

彼女の初期の経営者としてのキャリアは、華やかな側面よりもむしろナイジェリア金融の裏側を通じて進んだ。彼女はコーナー・ストーン・トラスティーズ（Cornerstone Trustees）の最高経営責任者として8年間を過ごした。2007年、彼女はUBAグループの保管部門であるUBAグローバル・インベスター・サービス（UBA Global Investor Services）を設立し、これは主要なナイジェリアの保管機関となった。保管業務は華やかではない（他人の証券の保管と決済）が、真剣な外国マネーが市場に参入する前に必要なインフラそのものであり、それを構築したことはナイジェリアに欠けていると考えたものについての表明であった。

そこから彼女はユナイテッド・キャピタル・トラスティーズ（United Capital Trustees）のマネージング・ディレクター兼CEOとなり、その後ユナイテッド・キャピタル（United Capital Plc）のグループ最高経営責任者となった。

数兆ナイラの規模

ユナイテッド・キャピタルでのトップとしての4年間は、彼女の記録の中核である。彼女は画期的な取引を通じて会社を率いた。不良債権危機後にナイジェリアの銀行システムを資本増強した数兆ナイラ規模のAMCON債券発行、ラゴス州債券プログラム、そしてラファージュWAPCO（Lafarge WAPCO）、UPDC、フロール・ミルズ（Flour Mills）の債券発行などである。これらは、政府の国庫短期証券以外に機関投資家が購入できるものを提供する、サブソブリン（準国家）および社債を通じて、国が機能的な国内債券市場を構築するための取引である。

会社はそれに応じて業績を上げた。彼女のリーダーシップの下、ユナイテッド・キャピタルはナイジェリア証券取引所（NSE）で最優秀総合企業賞を獲得し、最高のコーポレートガバナンスと最高の配当利回りで評価され、2014年、2015年、2016年にはBusinessDayのNSEトップ25 CEOに選出された。2017年には、CNBCアフリカのAABLAアワードにおいて、西アフリカの年間最優秀ビジネスウーマン、そしてアフリカ全体の年間最優秀ビジネスウーマンとして選出され、さらにパール・アワードのCEO・オブ・ザ・イヤーを受賞した。彼女はその評価の絶頂期である2018年6月に辞任した。

エマージング・アフリカ

1ヶ月後の2018年7月、彼女はエマージング・アフリカ・キャピタル・グループ（Emerging Africa Capital Group）の最高経営責任者となった。この会社は、アフリカの投資家や発行体と資本を結び付け、アフリカの資産が国際的なマネーを引き付けるための説得を行うために設立された。彼女はEACアドバイザリー、EACトラスティーズ、エマージング・アフリカ・アセット・マネジメントの理事を務めており、BusinessDayは彼女について、アフリカへの投資を促進し、ナイジェリアを前向きな光の下で紹介することに専念していると評している。同紙は、外国の投資家を遠ざける治安問題や詐欺事件によって、その仕事はより困難になっていると指摘している。

組織構築も並行して行われている。彼女は2016年に設立されたウィメン・イン・ファイナンス・ナイジェリア（Women in Finance Nigeria）を創設し、議長を務めている。彼女は企業・個人投資アドバイザー協会（Association of Corporate and Individual Investment Advisers）の会長、投資アドバイザーおよびポートフォリオ・マネージャー協会の元会長、証券取引委員会の金融リテラシー技術委員会の委員長、ナイジェリア勅許秘書および管理者協会の評議員、トランスコープ（Transcorp Plc）、パール・アワード、NEPADビジネス・グループ・ナイジェリアの理事を歴任した。彼女は勅許証券仲買人協会（Chartered Institute of Stockbrokers）のフェローである。

彼女は執筆も行っている。『Riding the Eagle: A Guide to Investing in Nigeria』は、外国および地元の投資家に市場の有用な地図を提供しようとする試みであり、BusinessDayによると非常に多くの部数を売り上げているという。『Yes, You Too Can Maximize Your Life』および『Get to the Top』は、彼女の後に続く女性たちに向けたものである。彼女はハワード大学、インペリアル・カレッジ、グローバル・カストディ・フォーラム、WIPOのアフリカ閣僚会議などで定期的に講演を行っている。

オルワトインが天才と呼ばれる理由

率直な説明は、知的輝きというよりも、それを必要としていた市場に適用された、並外れた合成の範囲である。ナイジェリアの資本市場は、法的、構造的、情報的、評判的な理由が同時に存在するため、歴史的に長期的な資金の誘致に失敗してきた。金融商品は馴染みがなく、保管や信託のインフラは手薄であり、国の物語は主に詐欺や治安に関する見出しを通じて投資家に届く。サニは、弁護士、勅許秘書役、証券仲買人、投資銀行家として、保管機関を自ら構築し、信託会社を運営し、数兆ナイラ規模のサブソブリン債や社債を構築した経験を持つ、これらすべての層において同時に資格を持つ数少ない人物の1人である。問題全体を頭の中に収めていることが、彼女がすべてに取り組むことを可能にし、そして技術的な作業を終えた後、外部の人々に市場を説明する本を書くことに繋がった。彼女は情報のギャップが構造的なものと同じくらい強力な制約であると結論付けたからである。

反対意見も述べておくべきである。サニは経営者であり擁護者であって、イノベーターではない。彼女は金融商品や技術、理論を発明したわけではない。彼女の賞は彼女が活動する市場によって与えられる業界賞であり、「初の女性」という称号は彼女がどれほど例外であるかよりも、その市場がいかに閉鎖的であったかを記録している。ナイジェリアへの投資流入は、一人の最高経営責任者の手の届かない要因によって依然として制限されている。真に稀であり、擁護可能なのはその幅広さである。ほとんどの金融キャリアは狭まるが、彼女のキャリアは意図的に広がり、最終的には同じ問題の法的、運営的、商業的、物語的な側面をすべて扱うことができるようになった。

遺産

サニは25歳で結婚し、3人の子供がいる。キリスト教の信仰は、彼女の仕事の仕方の公言された基盤である。彼女の組織的な遺産はすでに市場の備品に見ることができる。彼女が設立した保管機関、運営した信託事業、他の発行体が現在従っている債券プログラムの枠組み、そして2016年以前には存在しなかったナイジェリアの女性ファイナンス・プロフェッショナルのための職業団体である。より大きなプロジェクトは、設計上未完成である。彼女は今も取締役会や出版物において、アフリカの問題は投資可能な機会の不足ではなく、それを適切に説明する意欲のある人々の不足にあると主張し続けている。