Oluwatoyin Sanni: La scommessa della Nigeria di fronte al capitale mondiale

Nel 2017 i Pearl Awards, i riconoscimenti del mercato dei capitali nigeriano, hanno nominato un Amministratore Delegato dell'Anno per la ventiduesima volta. Per la prima volta nella storia, la vincitrice è stata una donna. A quel tempo, Oluwatoyin Sanni aveva trascorso quattro anni alla guida di United Capital Plc, chiudendo emissioni obbligazionarie denominate in trilioni di naira, ed era sul punto di lasciare tutto per fondare la sua azienda. Il suo argomento, esposto in un libro che porta la sua tesi nel titolo, è semplice e poco convenzionale: i flussi di investimento sono per un'economia moderna ciò che il sangue è per il corpo, e la Nigeria non ne riceve abbastanza perché al mondo è stata raccontata la storia sbagliata.

Ammessa all'Albo degli Avvocati a diciotto anni

Sanni è nata nel 1965, una di sette figli; suo padre era un contabile, sua madre una donna d'affari. Ha studiato alla Queen's School di Ibadan e ha conseguito una laurea in legge presso l'Università di Ife — oggi Obafemi Awolowo University — nel 1984, a diciotto anni. Questo dettaglio non è una decorazione. Terminare una laurea in legge all'età in cui la maggior parte degli studenti ne inizia una indica un tipo specifico di capacità precoce e ha stabilito il modello di una carriera in cui è stata ripetutamente la più giovane o la prima.

Ha proseguito gli studi presso la Nigerian Law School di Lagos per il BL e ha conseguito un master presso l'Università di Lagos. Più tardi ha aggiunto programmi per dirigenti alla Harvard Business School, alla Lagos Business School, al CEO Program della Pan-Atlantic University e al Chief Executive Program dell'IESE. Si è qualificata non solo come avvocato, ma anche come banchiere d'investimento, segretaria abilitata e agente di borsa — un insieme insolitamente ampio di licenze professionali per una sola persona, e il motivo per cui può operare simultaneamente sugli aspetti legali, di strutturazione e di distribuzione di una transazione.

Trust, custodia, capitale

La sua prima carriera dirigenziale si è svolta tra gli ingranaggi della finanza nigeriana piuttosto che sul suo versante glamour. Ha trascorso otto anni come amministratore delegato di Cornerstone Trustees. Nel 2007 ha fondato UBA Global Investor Services, il braccio di custodia del gruppo UBA, che è diventato un importante depositario nigeriano. La custodia è un lavoro poco glamour — la conservazione e la liquidazione dei titoli altrui — ma è esattamente l'infrastruttura di cui un mercato ha bisogno prima che vi entri denaro estero serio, e costruirne una è stata una dichiarazione su ciò che, secondo lei, mancava alla Nigeria.

Da lì è diventata Managing Director e CEO di United Capital Trustees, e poi Group Chief Executive Officer di United Capital Plc.

Trilioni in Naira

I suoi quattro anni al vertice di United Capital sono il cuore della sua carriera. Ha guidato l'azienda attraverso transazioni storiche: le emissioni obbligazionarie AMCON da diversi trilioni di naira, che hanno ricapitalizzato il sistema bancario nigeriano dopo la crisi dei crediti inesigibili; il Lagos State Bond Programme; e le emissioni di debito per Lafarge WAPCO, UPDC e Flour Mills. Si tratta delle operazioni attraverso le quali un paese costruisce un mercato obbligazionario interno funzionante: titoli sub-sovrani e aziendali che offrono alle istituzioni qualcosa da acquistare oltre ai buoni del tesoro.

L'azienda ha ottenuto risultati di conseguenza. Sotto la sua guida, United Capital ha vinto il premio come Miglior Azienda Complessiva alla Borsa della Nigeria, insieme al riconoscimento per la migliore corporate governance e il più alto rendimento da dividendi, ed è apparsa nella classifica Top 25 CEOs della NSE di BusinessDay nel 2014, 2015 e 2016. Nel 2017 sono arrivati i premi AABLA della CNBC Africa come Business Woman of the Year per l'Africa occidentale e poi per l'intera Africa, e il premio Pearl Awards CEO of the Year. Si è dimessa nel giugno 2018 all'apice di quel riconoscimento.

Africa emergente

Nel luglio 2018, un mese dopo, è diventata amministratore delegato di Emerging Africa Capital Group, una società creata per collegare investitori ed emittenti africani al capitale e per promuovere gli asset africani presso i capitali internazionali. Fa parte dei consigli di amministrazione di EAC Advisory, EAC Trustees ed Emerging Africa Asset Management, e BusinessDay la descrive come devota a facilitare gli investimenti in Africa e a presentare la Nigeria sotto una luce positiva — un lavoro reso più difficile, osserva il giornale, dall'insicurezza e dai casi di frode che scoraggiano gli investitori stranieri.

La costruzione istituzionale prosegue parallelamente. Ha fondato e presiede Women in Finance Nigeria, istituita nel 2016. È stata presidente dell'Association of Corporate and Individual Investment Advisers, ex presidente dell'Association of Investment Advisers and Portfolio Managers, presidente del Comitato tecnico sull'alfabetizzazione finanziaria della Securities and Exchange Commission, membro del consiglio dell'Institute of Chartered Secretaries and Administrators Nigeria e membro del consiglio di amministrazione di Transcorp Plc, dei Pearl Awards e del NEPAD Business Group Nigeria. È Fellow del Chartered Institute of Stockbrokers.

Scrive anche. Riding the Eagle: A Guide to Investing in Nigeria è il suo tentativo di fornire agli investitori stranieri e locali una mappa utilizzabile del mercato; BusinessDay riporta che ha venduto in grandi quantità. Yes, You Too Can Maximize Your Life e Get to the Top sono rivolti alle donne che seguono le sue orme. Interviene regolarmente alla Howard University, all'Imperial College, al Global Custody Forum e alle conferenze ministeriali africane dell'OMPI.

Perché Oluwatoyin è definita un genio

La descrizione onesta non è brillantezza intellettuale, ma un'insolita gamma sintetica, applicata a un mercato che aveva disperatamente bisogno di qualcuno che la possedesse. I mercati dei capitali nigeriani non sono storicamente riusciti ad attrarre denaro a lungo termine per ragioni simultaneamente legali, strutturali, informative e reputazionali — gli strumenti sono sconosciuti, l'infrastruttura di custodia e fiduciaria è scarsa e la storia del paese raggiunge gli investitori principalmente attraverso i titoli su frode e insicurezza. Sanni è una delle pochissime persone qualificate in tutti questi strati contemporaneamente: avvocato, segretario abilitato, agente di borsa e banchiere d'investimento che ha personalmente costruito un depositario, diretto una società fiduciaria e strutturato emissioni obbligazionarie sub-sovrane e aziendali su scala di trilioni di naira. Mantenere l'intero problema in una sola testa è ciò che le ha permesso di lavorarci — e poi, dopo aver svolto il lavoro tecnico, di scrivere il libro che spiega il mercato agli estranei, perché aveva concluso che il divario informativo era un vincolo altrettanto vincolante di quello strutturale.

Il caso contrario dovrebbe essere esposto. Sanni è un dirigente e un sostenitore, non un innovatore; non ha inventato uno strumento, una tecnica o una teoria. I suoi premi sono premi del settore, conferiti dal mercato in cui opera, e le distinzioni di "prima donna" testimoniano quanto quel mercato fosse chiuso, non quanto lei sia eccezionale. Gli afflussi di investimento della Nigeria rimangono limitati da fattori che sfuggono alla portata di qualsiasi amministratore delegato. Ciò che è genuinamente raro, e difendibile, è l'ampiezza: la maggior parte delle carriere finanziarie si restringe, mentre la sua si è allargata, deliberatamente, fino a quando è stata in grado di affrontare gli aspetti legali, operativi, commerciali e narrativi dello stesso problema.

Eredità

Sanni si è sposata a venticinque anni e ha tre figli; la sua fede cristiana è una base dichiarata del suo modo di lavorare. La sua eredità istituzionale è già visibile nell'arredamento del mercato — un depositario che ha fondato, un'attività fiduciaria che ha diretto, un quadro di programma obbligazionario che altri emittenti ora seguono, un'associazione professionale per le donne nella finanza nigeriana dove non ve n'era alcuna prima del 2016. Il progetto più ampio è incompiuto per progettazione. Continua a sostenere, nelle sale riunioni e sulla carta stampata, che il problema dell'Africa non è una carenza di opportunità di investimento, ma una carenza di persone disposte a spiegarle correttamente.