Le Harvard Institute for International Development a engagé Andrei Shleifer pour diriger son projet d'aide à la Russie de 1992 à 1997, marquant un chapitre charnière de sa carrière en tant que conseiller politique. Économiste né en Russie ayant émigré aux États-Unis à l'adolescence en 1976, Shleifer a passé des décennies à réévaluer les mécanismes des marchés financiers, la gouvernance d'entreprise et le droit.
Fondations académiques
Shleifer est arrivé à Rochester, dans l'État de New York, en 1976. Il a fréquenté l'East High School avant de déménager à Cambridge pour étudier les mathématiques à l'université Harvard, où il a obtenu une licence en 1982. Durant ses années d'études, il a rencontré Lawrence Summers, qui est devenu son mentor de longue date et un collaborateur fréquent dans ses recherches. Shleifer a terminé son doctorat en économie au Massachusetts Institute of Technology en 1986 à l'âge de 25 ans. Il a débuté sa carrière d'enseignant à l'université de Princeton et à l'université de Chicago avant de rejoindre le corps professoral de l'université Harvard en 1991, où il reste professeur.
Théorie financière et finance comportementale
Une grande partie des recherches de Shleifer remet en question la théorie des marchés efficients. Dans son article de 1997 coécrit avec Robert Vishny, 'The Limits to Arbitrage', il a examiné les risques rencontrés par les investisseurs tentant de corriger les erreurs d'évaluation du marché. Ses travaux ont identifié comment les pressions institutionnelles, telles que la menace de retraits d'investisseurs des fonds spéculatifs, peuvent empêcher la correction des prix des actifs. Auparavant, en 1994, il a publié 'Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk' avec Josef Lakonishok et Vishny, fournissant un cadre pour expliquer pourquoi les actions de valeur surpassent souvent les actions de croissance en tenant compte de profils de risque différents.
Gouvernance d'entreprise et origines légales
À partir de 1997, les recherches de Shleifer se sont orientées vers la 'théorie des origines légales', qui postule que la tradition juridique d'une nation influence significativement son développement financier. En travaillant avec Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes et Robert Vishny — un groupe connu sous le nom de LLSV —, il a produit une série d'articles démontrant qu'une protection juridique forte pour les investisseurs est corrélée à des marchés de capitaux plus robustes et à des versements de dividendes plus élevés. Cet ensemble de travaux souligne comment les institutions et les cadres juridiques régissent le comportement des dirigeants d'entreprise et la volonté des investisseurs extérieurs à fournir des capitaux.
Politique et conseil
Shleifer a agi en tant que conseiller direct auprès d'Anatoly Chubais, vice-Premier ministre de la Russie, durant la période de privatisation russe. À ce titre, il a travaillé à établir une infrastructure de marché boursier fonctionnelle dans le pays. Son implication auprès du Harvard Institute for International Development comprenait la gestion d'un projet financé par le gouvernement américain. À la suite d'enquêtes sur le projet menées par le Government Accountability Office en 1996, Shleifer a fini par régler un litige avec le gouvernement américain concernant des violations de contrat associées aux investissements du projet.
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- Naissance : 1961, Moscou - Citoyenneté : États-Unis - Doctorat : Massachusetts Institute of Technology, 1986 - Récipiendaire de la médaille John Bates Clark : 1999 - Boursier Sloan : 1990 - Employeur principal : Université Harvard - Cofondateur : LSV Asset Management - Adhésion : American Academy of Arts and Sciences
Questions posées par les lecteurs
### Qu'est-ce que la théorie des origines légales ?
Il s'agit de l'hypothèse selon laquelle la tradition juridique d'un pays, comme la common law ou le droit civil, est un déterminant primaire de son niveau de développement financier et de protection des investisseurs.
### Quel est le lien entre Shleifer et LSV Asset Management ?
Il a cofondé l'entreprise en 1994 aux côtés de Josef Lakonishok et Robert Vishny, bien qu'il ait vendu sa participation en 2003.
### Pourquoi l'enquête du GAO de 1996 a-t-elle été lancée ?
L'enquête a été déclenchée par des plaintes concernant le projet d'aide à la Russie du Harvard Institute for International Development, que Shleifer dirigeait.
