Лиз Трасс: сорок девять дней и обрушившийся рынок

Утром 26 сентября 2022 года фунт стерлингов коснулся отметки $1.0327, что стало его самым низким показателем по отношению к доллару с 1985 года. В течение сорока восьми часов с британского рынка было отозвано 935 ипотечных продуктов, а Банк Англии (Bank of England) готовил экстренную программу покупки государственных облигаций (гилтов), чтобы предотвратить коллапс пенсионных фондов страны. Премьер-министр находилась в должности двадцать дней. Ей предстояло пробыть на посту еще двадцать девять дней.

Лидс, Оксфорд и либеральные демократы

Элизабет Мэри Трасс (Elizabeth Mary Truss) родилась в Оксфорде 26 июля 1975 года в семье левых политических взглядов: отец — профессор математики, мать — участница движения за ядерное разоружение, бравшая дочь на марши протеста. Она получила образование в Пейсли, а затем в общеобразовательной школе Раундхэй в Лидсе, после чего изучала философию, политику и экономику в Мертон-колледже Оксфордского университета. В семнадцать лет она вступила в партию либеральных демократов и стала председателем университетской партийной организации в Оксфорде. В 1994 году, в возрасте девятнадцати лет, она выступила на конференции либеральных демократов в Брайтоне с призывом упразднить монархию. Почти каждый факт ее биографии впоследствии использовался против нее или ею самой, в зависимости от аудитории.

Долгий подъем

Она покинула политику ради бизнеса, работая коммерческим менеджером в Shell и директором по экономике в Cable and Wireless, прежде чем стать директором свободного рыночного аналитического центра «Реформа» (Reform). Она дважды безуспешно баллотировалась от Юго-Западного Норфолка и выиграла выборы в 2010 году. Отец отказался участвовать в ее избирательной кампании.

За этим последовал один из самых неумолимых карьерных взлетов в современной британской политике. В 2011 году она основала группу депутатов-консерваторов «Свободное предпринимательство», в 2012 году стала министром образования, в 2014-м — министром окружающей среды, в 2016-м — лордом-канцлером и министром юстиции, в 2017-м — главным секретарем казначейства, в 2019-м — министром внешней торговли, а в сентябре 2021 года — министром иностранных дел. Шесть должностей за девять лет — это не удача. В 2016 году она голосовала за то, чтобы остаться в ЕС, но впоследствии объявила, что изменила свое мнение — обращение, которое сделало ее приемлемой для членов партии именно в тот момент, когда это было важно.

«Британия освобожденная» (Britannia Unchained)

Интеллектуальный проект был намечен давно. В 2012 году она в соавторстве с Квази Квартенгом (Kwasi Kwarteng) и тремя другими новыми депутатами написала книгу «Британия освобожденная» (Britannia Unchained) — короткую работу, утверждавшую, что Британия стала неповоротливой и перерегулированной. Книга содержала фразу, которая преследовала всех ее авторов десятилетие: «Британцы — одни из самых ленивых людей в мире». Тезис заключался в том, что рост был задушен налогами и нерешительностью, и что правительство, готовое сократить и то, и другое, высвободит его. Десять лет спустя два автора книги заняли два самых влиятельных экономических поста в стране и приступили к проверке этого тезиса.

Лето 2022 года

Когда Борис Джонсон (Boris Johnson) ушел в отставку, Трасс баллотировалась именно с той платформой, которую писала десять лет: отмена повышения национального страхования, отмена запланированного повышения корпоративного налога до 25 процентов, снижение базовой ставки подоходного налога, ограничение цен на энергию, отказ от налога на сверхприбыль для энергетических компаний. Депутаты-консерваторы предпочли Риши Сунака (Rishi Sunak); рядовые члены партии — нет. Трасс набрала 57,4 процента против 42,6 процента у Сунака и 6 сентября 2022 года вошла на Даунинг-стрит.

Двадцать третье сентября

Спустя семнадцать дней Квартенг представил то, что называлось «финансовым событием», а не бюджетом, и поэтому не имело независимого прогноза. Оно отменило 45-процентную верхнюю ставку подоходного налога, снизило базовую ставку до 19 процентов, отменило повышение корпоративного налога, отменило повышение национального страхования и убрало потолок бонусов для банкиров: примерно 45 миллиардов фунтов стерлингов необеспеченных налоговых сокращений.

Реакция рынка государственных облигаций была одной из самых бурных в истории. Доходность тридцатилетних облигаций за три дня выросла примерно на 120 базисных пунктов. Это, в свою очередь, спровоцировало риск, о котором почти никто вне отрасли не задумывался: пенсионные схемы, использующие инвестиционные стратегии, основанные на обязательствах (LDI), держали активы на сумму около 1,6 триллиона фунтов стерлингов, что эквивалентно примерно двум третям ВВП Великобритании. Они столкнулись с требованиями о внесении обеспечения, которые могли удовлетворить только продажей облигаций, что толкало доходность вверх, вызывая новые требования. Банк Англии объявил об экстренном механизме на 65 миллиардов фунтов и в период с 28 сентября по 14 октября выкупил долгосрочные облигации на 19,26 миллиарда фунтов, настаивая на том, что это была мера финансовой стабильности, а не денежно-кредитная политика.

Сорок девять дней

Отступление было столь же быстрым, как и наступление. 3 октября отмена 45-пенсовой ставки была пересмотрена. 14 октября Квартенг был уволен. 17 октября его преемник Джереми Хант (Jeremy Hunt) отменил практически весь пакет мер в том, что некоторые называют самым большим разворотом в экономической истории Британии. Чистый рейтинг одобрения Трасс достиг минус 59 — худший результат для британского премьер-министра. Она ушла в отставку 20 октября 2022 года, через сорок девять дней после вступления в должность, что стало самым коротким премьерством в британской истории.

Почему Лиз называют гением

Этот ярлык не подходит, и притворство в обратном было бы оскорблением для читателя. Главным деянием Трасс на посту было экономическое суждение, которое рынки отвергли в течение семидесяти двух часов, которое ее собственная партия отменила в течение месяца и которое потребовало вмешательства центрального банка для предотвращения краха пенсионного сектора. Нет серьезного мнения, что она была интеллектуально оправдана. В июле 2024 года она проиграла выборы в Юго-Западном Норфолке лейбористу Терри Джерми (Terry Jermy) с разрывом в 630 голосов — поражение, которое мало кто из бывших премьер-министров терпел.

То, чем она действительно обладала, стоит честно назвать, потому что это встречается реже, чем кажется. Трасс обладала необычайной идеологической настойчивостью и необычной терпимостью к тому, что ее не любят. Она дважды баллотировалась в избирательный округ, прежде чем выиграть, занимала шесть руководящих постов за девять лет при трех премьер-министрах и создала интеллектуальный аппарат для своей политики за десять лет до того, как он ей понадобился, поэтому, когда в 2022 году открылась вакансия лидера, она была единственным кандидатом с готовой программой. Победить Риши Сунака, куда более традиционно впечатляющего политика, с отрывом в пятнадцать пунктов среди членов партии — это настоящий подвиг политического позиционирования.

Неудача была не в интеллекте, а в суждении об ограничениях. Она понимала, чего хочет; она не приняла того, что рынки облигаций, независимый центральный банк и неинформированный финансовый наблюдатель — это факты, а не препятствия. Убежденность, не сопровождаемая теорией институтов, — это не гениальность. Это ближе к противоположности, и цена эксперимента была оплачена ипотечными заемщиками, а не его автором.

Наследие

Премьерство Трасс сейчас является скорее ориентиром, чем записью: пример, изучаемый в центральных банках, о том, как быстро суверен может потерять доверие кредиторов, и вечный спор внутри британского консерватизма о том, провалился ли проект или был просто саботирован. Она продолжает придерживаться второй точки зрения, опубликовав в апреле 2024 года мемуары «Десять лет на спасение Запада» (Ten Years to Save the West) и став сооснователем движения «Народный консерватизм» с Джейкобом Рис-Моггом (Jacob Rees-Mogg). Сорок девять дней остаются самым значимым коротким премьерством в британской истории по причинам, которых не пожелал бы ни один премьер-министр.