John Law एक स्कॉटिश अर्थशास्त्री थे जिन्होंने पैसे को, विनिमय के साधन के रूप में, राष्ट्रीय धन से अलग किया जो व्यापार पर निर्भर था।
वे Duke of Orleans के तहत वित्त के नियंत्रक जनरल के रूप में कार्य करते थे, जो France के किशोर Louis XV के लिए प्रतिनिधि थे। 1716 में, Law ने France में एक निजी Banque Générale की स्थापना की। एक साल बाद इसे उनके अनुरोध पर पहले Central Banque Royale के रूप में राष्ट्रीयकृत किया गया। निजी बैंक को मुख्य रूप से John Law और Louis XV द्वारा वित्त पोषित किया गया था; इसकी पूंजी का तीन-चौथाई सरकारी बिलों और सरकार द्वारा स्वीकृत नोटों से युक्त था, जिससे यह प्रभावी रूप से राष्ट्र का पहला केंद्रीय बैंक बन गया। केवल आंशिक रूप से चांदी द्वारा समर्थित, यह एक आंशिक रिजर्व बैंक था। Law ने Mississippi Company की भी स्थापना की और निर्देशन किया, जिसे Banque Royale द्वारा वित्त पोषित किया गया था। इसके अराजक पतन की तुलना Holland में 17वीं सदी की tulip mania से की गई है। Mississippi bubble 17वीं सदी के दौरान England में South Sea bubble के साथ मेल खाता था, जिसने कथित रूप से इससे विचार लिए थे। Law एक जुआरी के रूप में मानसिक रूप से बाधाओं की गणना करके कार्ड गेम जीतते थे। उन्होंने मूल्य के scarcity theory और real bills doctrine जैसे विचारों की उत्पत्ति की। वह मानते थे कि धन सृजन अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करता है, कागजी पैसा धातु से बेहतर था, और लाभांश-भुगतान करने वाले शेयर पैसे का एक बेहतर रूप थे। "millionaire" शब्द Law की योजना के लाभार्थियों के लिए गढ़ा गया था।
John के प्रारंभिक वर्ष
Law का जन्म Firth of Forth पर Cramond में एक स्कॉटिश बैंकर और सोने के कारीगरों के परिवार में हुआ था; उनके पिता, William, ने Lauriston Castle, एक landed estate खरीदी थी और उन्हें Law of Lauriston के नाम से जाना जाता था। Edinburgh के High School को छोड़ने के बाद, Law ने 14 साल की उम्र में पारिवारिक व्यवसाय में शामिल हो गए और 1688 में उनके पिता की मृत्यु तक बैंकिंग व्यवसाय का अध्ययन किया। इसके बाद उन्होंने फर्म को उदार पीछा के पक्ष में उपेक्षित किया और London की यात्रा की, जहां उन्होंने जुए से बड़ी राशि खो दी।
9 April 1694 को, John Law ने Bloomsbury Square, London में एक अन्य British dandy, Edward "Beau" Wilson के साथ एक द्वंद्वयुद्ध लड़ा। Wilson ने Elizabeth Villiers के स्नेह के लिए Law को चुनौती दी थी। Law ने अपनी तलवार के एक एकल पास और thrust से Wilson को मार डाला। उन्हें गिरफ्तार किया गया, हत्या का आरोप लगाया गया और Old Bailey में मुकदमे का सामना किया। वह कुख्यात sadistic "hanging judge" Salathiel Lovell के सामने पेश हुए और हत्या का दोषी पाया गया और मृत्यु की सजा दी गई। उन्हें शुरुआत में Newgate Prison में निष्पादन की प्रतीक्षा में कैद किया गया था। उनकी सजा बाद में एक fine में कम कर दी गई, इस आधार पर कि हत्या केवल manslaughter तक सीमित थी। Wilson के भाई ने अपील की और Law को कैद किया गया, लेकिन उन्होंने Amsterdam को भाग निकलने में कामयाबी हासिल की।
कैरियर
आर्थिक सिद्धांत और व्यवहार
Law ने एक राष्ट्रीय बैंक की स्थापना की आग्रह की जो ऋण के साधनों को बनाने और बढ़ाने के लिए और भूमि, सोना, या चांदी द्वारा समर्थित banknotes के मुद्दे के लिए। Law की प्रणाली की पहली अभिव्यक्ति तब आई जब वह Scotland वापस लौटे और Treaty of Union 1707 के लिए अग्रणी बहस में योगदान दिया। उन्होंने Money and Trade Considered: with a Proposal for Supplying the Nation with Money 1705 के नाम से एक पाठ प्रकाशित किया। Law के Scotland में एक राष्ट्रीय बैंक बनाने के प्रस्तावों को अंतत: अस्वीकार कर दिया गया, और वह विदेश में अपनी महत्वाकांक्षाओं को आगे बढ़ाने के लिए चले गए।
वे वित्तीय speculations में निपटते हुए दस साल France और Netherlands के बीच चले गए। French अर्थव्यवस्था के साथ समस्याओं ने उनकी प्रणाली को व्यवहार में लाने का अवसर प्रस्तुत किया।
उनके पास मामूली monopolies और taxes की निजी farming को समाप्त करने का विचार था। वह राष्ट्रीय वित्त के लिए एक बैंक और commerce के लिए एक state company बनाएंगे, अंतत: सभी private revenue को exclude करने के लिए। यह राज्य द्वारा संचालित वित्त और व्यापार का एक विशाल monopoly बनाता, और इसके profits राष्ट्रीय ऋण को चुकाते। Law के प्रस्ताव पर विचार करने के लिए बुली गई council, जिसमें Samuel Bernard जैसे financiers थे, ने 24 October 1715 को प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया।
Law ने Place Louis-le-Grand में अपना घर बनाया, एक royal square जहां उन्होंने विभिन्न Parisian nobles को host और entertain किया। Duke of Orleans जैसे उल्लेखनीय लोगों का ध्यान आकर्षित करते हुए, Law जल्द ही Paris के उच्च-stake gambling parties में एक नियमित बन गए। उनके tall stature और elegant dress ने Law को Europe के वित्तीय हubs, Amsterdam से Venice तक अपने तरीके से charm करने की अनुमति दी। ये यात्राएं Law के monetary policy के सिद्धांतों और credit के रूप में paper money की महत्ता को heavily influence करीं। एक centralised bank के Law के विचार जो paper money के एक नए form में deal करता, अपने समय के साल आगे था। इस forward concept के बावजूद, Law अभी भी government charters के माध्यम से monopolistic companies के promotion के साथ mercantilist beliefs को champion किया।
Louis XIV द्वारा छेड़े गए wars ने देश को आर्थिक और वित्तीय रूप से completely wasted छोड़ दिया। quartz metals की परिणामी shortage ने circulation में coins की shortage का कारण बना, जिससे नए coins के production को limited किया। Louis XIV की death के साथ Law के आगमन के सत्रह महीने बाद, Duke of Orleans ने अंत में Law को अपनी ingenuity प्रदर्शित करने का अवसर प्रस्तुत किया। चूंकि, devastating War of the Spanish Succession के बाद, France की economy stagnant था और उसका national debt crippling था, Law ने gold को paper credit से replace करके और फिर credit की supply को बढ़ाकर industry को stimulate करने का प्रस्ताव दिया, और national debt को economic ventures में shares से replace करके कम करने का प्रस्ताव दिया। 1 May 1716 को, Law ने अपनी centralized bank plan के एक modified version को Banque Générale में प्रस्तुत किया जिसने एक private bank को मंजूरी दी जो investors को currency में एक-चौथाई investment और बाकी parts को defunct government bonds में provide करने की अनुमति देता था। proposal की दूसरी key feature इस premise पर केंद्रित थी कि यह private bank अपनी खुद की currency issue करने में सक्षम था जो gold के Louis द्वारा समर्थित थी। इससे currency को original deposit से silver के weight द्वारा redeemed किया जा सकता था, original value के बजाय fluctuating value के livre के, जो rapidly devalue हो रहा था।
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इस नए banking platform से, Law उन monopoly companies को pursue करने में सक्षम था जो उन्होंने envisioned किए थे, 100 million livres को company stock के रूप में France bankroll करके। Mississippi Company की founding, बाद में Occident Company का नाम बदला गया और अंतत: Company of the Indies का हिस्सा, बैंक के समान तरीके से financed था।
इस context में regent, Philippe d'Orléans, ने 1720 में Law को Controller General of Finances के रूप में appointed किया, प्रभावी रूप से उन्हें external और internal commerce पर control दिया। इस नए global monopoly के rapid ascension ने massive speculation को lead किया और stock prices अपने original value से साठ गुना से अधिक balloon किए।
Controller General के रूप में, Law ने many beneficial reforms को institute किया, जिनमें से कुछ के lasting effect थे, जबकि अन्य को जल्द ही abolished किया गया। उन्होंने बड़ी land-holdings को break up करने की कोशिश की peasants को benefit करने के लिए; उन्होंने internal road और canal tolls को abolished किया; उन्होंने नए roads के building को encourage किया, नए industries की starting भी artisans को import करके लेकिन मुख्य रूप से low-interest loans offer करके, और overseas commerce के revival को — और वास्तव में industry दो साल में 60 प्रतिशत से बढ़ा, और export में engaged French ships की संख्या 16 से 300 तक गई।
Law ने 1719 में French Indies companies के refinance में मदद की। उनके nephew, Jean Law de Lauriston, बाद में Pondicherry के Governor-General थे।
Mississippi Company
Law उस architect बन गए जिसे बाद में Mississippi Bubble के रूप में जाना जाएगा, एक घटना जो Louisiana की trading companies को एक single monopoly Mississippi Company में consolidate करने के साथ शुरू होती थी, और Banque Générale के collapse और subsequent Mississippi Company के shares के devaluing के साथ समाप्त होती थी।
1719 में, French government ने Law को Mississippi Company में 50,000 नए shares 500 livres पर issue करने की अनुमति दी जिसमें just 75 livres down और बाकी nineteen additional monthly payments में 25 livres प्रत्येक देय था। share price दूसरे instalment के due होने से पहले 1,000 livres तक बढ़ गया, और ordinary citizens Paris में participate करने के लिए भीड़ लगा।
October 1719 में Law की Company ने French state को 1.5 billion livres 3 प्रतिशत पर उधार दिया राष्ट्रीय ऋण को pay off करने के लिए, एक लेनदेन जो company में 300,000 नए shares issue करके funded था।
May और December 1719 के बीच एक share की market price 500 से 10,000 livres तक बढ़ गई और early 1720 में उठाई रही, Law के 4 प्रतिशत dividend promise द्वारा supported। Rapidly emerging price inflation के under, Law ने March 1720 में share price को 9,000 livres पर hold करने की कोशिश की, और फिर 21 May 1720 को notes और shares दोनों के value में एक controlled reduction को engineer किया, एक उपाय जो छह दिन बाद self reversed था।
जैसे ही public ने banknotes को coin में convert करने के लिए rush किया, Law को Banque Générale को दस दिनों के लिए close करने के लिए forced किया गया, फिर बैंक के reopened होने के बाद transaction size को limit किया। लेकिन queues लंबे हो गई, Mississippi Company stock price continue गिरा, और food prices 60 प्रतिशत तक soar किए।
fractional reserve ratio एक-पांचवां था, और gold की बिक्री को criminalize करने के लिए एक Royal edict decreed किया गया था। बाद में एक Royal edict decreed किया गया कि gold coin illegal था, जिसे जल्द ही reversed किया गया, 50 लोगों को stampede में killed किया जा रहा था। company के shares को ultimately worthless rendered किया गया, और initially inflated speculation उनके worth के बारे में widespread financial stress को lead किया, जो Law को 1720 के अंत में उनके Controller General के sinecure से और Chief Director of the Banque Générale के उनके post से dismiss देखा।
Downfall
Speculation panic में बदल गई क्योंकि लोगों ने future shares को market में flood किया जो 15,000 livres प्रति share के रूप में high trading कर रहे थे, जबकि shares खुद 10,000 livres प्रत्येक पर remained थे। May 1720 तक, prices 4,000 livres प्रति share में गिरी, एक साल में 73 प्रतिशत decrease। paper money को coins में convert करने का rush sporadic bank hours और riots को lead किया। Squatters अब Palace Louis-le-Grand के square को occupied करते थे और openly financiers को attack करते थे जो area को inhabited करते थे। यह इन परिस्थितियों में और night के cover के under था कि John Law Paris को छोड़ दिया, कुछ सात महीने बाद, अपनी सभी substantial property assets को France में छोड़कर, Place Vendôme including और कम से कम 21 châteaux जिन्हें उन्होंने अपने years में Paris में खरीदा था, creditors के repayment के लिए।
एक relatively unknown man का descent उसके rise जितना fast आया, एक economic power vacuum को छोड़कर। Law के theories 300 साल बाद live on करते हैं और "captured many key conceptual points जो modern monetary theorizing का एक very much हिस्सा हैं।"
Later years
Law 22 December 1720 को impoverished circumstances में Brussels चले गए जब उनकी France में properties को voluntarily confiscated किया गया था। उन्होंने अगले कुछ सालों को Rome, Copenhagen और Venice में gambling करते हुए बिताया लेकिन कभी अपनी former prosperity को regain नहीं किया। Law ने realize किया कि वह France को कभी नहीं लौटेंगे जब Orléans 1723 में suddenly मर गए और Law को London लौटने की permission दी गई, जिन्हें 1719 में pardoned किया गया था। उन्होंने London में चार साल रहे और फिर Venice चले गए, जहां उन्हें pneumonia contracted किया और 1729 में poor में died किया।
सांस्कृतिक संदर्भ
Sharon Condie और Richard Condie के 1978 National Film Board of Canada NFB animated short John Law and the Mississippi Bubble एक humorous interpretation है। फिल्म को NFB द्वारा अपने newly opened Winnipeg studio पर produced किया गया था। यह September 1979 में Canadian cinemas में खुला और international broadcasters को sold किया गया। फिल्म को Tampere Film Festival पर एक award received हुआ।
John Law Rafael Sabatini के 1949 novel "The Gamester" का focus है
John Law को Voltaire के 'Dictionnaire Philosophique' में referenced किया गया है, reason पर entry के हिस्से के रूप में।
Ancestry
Ancestors of John Law economist James Law John Law Gmizel Boswell Alexander Law Valentin Galbraith Janet Galbraith Barbara Burrell William Law James Boyd Stevin Boyd Marion Carmichael Marion Boyd Elizabeth Hutchesone John Law Hugh Campbell Jean Campbell John Kinninmonth Elspeth Kinninmonth
