El Instituto Harvard para el Desarrollo Internacional contrató a Andrei Shleifer para dirigir su proyecto de ayuda a Rusia desde 1992 hasta 1997, lo que marcó un capítulo fundamental en su carrera como asesor político. Economista nacido en Rusia que emigró a los Estados Unidos cuando era adolescente en 1976, Shleifer ha pasado décadas reevaluando la mecánica de los mercados financieros, el gobierno corporativo y el derecho.
Fundamentos académicos
Shleifer llegó a Rochester, Nueva York, en 1976. Asistió a la escuela secundaria East High School antes de mudarse a Cambridge para estudiar matemáticas en la Universidad de Harvard, donde obtuvo una licenciatura en 1982. Durante sus años de pregrado, conoció a Lawrence Summers, quien se convirtió en su mentor a largo plazo y colaborador frecuente en investigaciones. Shleifer completó su doctorado en economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts en 1986 a los 25 años. Comenzó su carrera docente en la Universidad de Princeton y la Universidad de Chicago antes de unirse al profesorado de la Universidad de Harvard en 1991, donde permanece como profesor.
Teoría financiera y finanzas conductuales
Gran parte de la investigación de Shleifer desafía la teoría de los mercados eficientes. En su artículo de 1997, escrito en coautoría con Robert Vishny, 'The Limits to Arbitrage' (Los límites del arbitraje), examinó los riesgos que enfrentan los inversores que intentan corregir las valoraciones erróneas del mercado. El trabajo identificó cómo las presiones institucionales, como la amenaza de retiro de inversores de los fondos de cobertura, pueden impedir la corrección de los precios de los activos. Anteriormente, en 1994, publicó 'Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk' (Inversión contraria, extrapolación y riesgo) con Josef Lakonishok y Vishny, proporcionando un marco para explicar por qué las acciones de valor a menudo superan a las acciones de crecimiento al tener en cuenta diferentes perfiles de riesgo.
Gobierno corporativo y orígenes legales
A partir de 1997, la investigación de Shleifer se desplazó hacia la 'teoría de los orígenes legales', que postula que la tradición jurídica de una nación influye significativamente en su desarrollo financiero. Trabajando con Rafael La Porta, Florencio Lopez-de-Silanes y Robert Vishny —un grupo conocido como LLSV—, produjo una serie de documentos que demuestran que las protecciones legales sólidas para los inversores se correlacionan con mercados de capitales más robustos y mayores pagos de dividendos. Este conjunto de investigaciones enfatiza cómo las instituciones y los marcos legales rigen el comportamiento de los gerentes de las empresas y la disposición de los inversores externos a proporcionar capital.
Política y consultoría
Shleifer actuó como asesor directo de Anatoly Chubais, el viceprimer ministro de Rusia, durante el período de la privatización rusa. En esta capacidad, trabajó para establecer una infraestructura de mercado de valores funcional en el país. Su participación con el Instituto Harvard para el Desarrollo Internacional incluyó la gestión de un proyecto financiado por el gobierno de los Estados Unidos. Tras las investigaciones sobre el proyecto por parte de la Oficina de Rendición de Cuentas del Gobierno en 1996, Shleifer finalmente llegó a un acuerdo en una demanda con el gobierno de los Estados Unidos sobre las violaciones de contrato asociadas con las inversiones del proyecto.
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- Nacimiento: 1961, Moscú - Ciudadanía: Estados Unidos - Doctorado: Instituto Tecnológico de Massachusetts, 1986 - Ganador de la Medalla John Bates Clark: 1999 - Ganador de la Beca Sloan: 1990 - Empleador principal: Universidad de Harvard - Cofundador: LSV Asset Management - Membresía: Academia Estadounidense de las Artes y las Ciencias
Preguntas que hacen los lectores
### ¿Qué es la teoría de los orígenes legales?
Es la hipótesis de que la tradición jurídica de un país, como el derecho consuetudinario o el derecho civil, es un determinante principal de su nivel de desarrollo financiero y protección al inversor.
### ¿Cuál es la conexión de Shleifer con LSV Asset Management?
Cofundó la firma en 1994 junto a Josef Lakonishok y Robert Vishny, aunque vendió su participación en 2003.
### ¿Por qué se inició la investigación de la GAO de 1996?
La investigación fue provocada por quejas relacionadas con el proyecto de ayuda a Rusia del Instituto Harvard para el Desarrollo Internacional, que Shleifer dirigía.
