John Pierpont Morgan, Jr.: Der Erbe, der einen Krieg finanzierte

Am 3. Juli 1915 betrat ein Mann namens Eric Muenter ein Herrenhaus in Glen Cove, Long Island, und schoss zweimal auf den mächtigsten Bankier Amerikas, aus Protest gegen seine Profite aus dem europäischen Krieg. Morgan erholte sich schnell. Die Schießerei war auf ihre Weise ein Kompliment: Der Angreifer hatte richtig erkannt, wer für die Kriegsanstrengungen der Alliierten bezahlte.

In die Firma hineingeboren

Er wurde am 7. September 1867 in Irvington, New York, als Sohn von J. Pierpont Morgan und Frances Louisa Tracy geboren. Seine Schwestern waren Louisa, Juliet und Anne Tracy Morgan, von denen letztere selbst eine bedeutende Philanthropin wurde. Er besuchte die St Paul's School und dann Harvard, trat Delta Kappa Epsilon bei und heiratete 1890 Jane Norton Grew. Sie hatten vier Kinder: Junius Spencer Morgan III, Jane Norton Morgan Nichols, Frances Tracy Pennoyer und Henry Sturgis Morgan, der später Morgan Stanley mitbegründen sollte.

1892 trat er in die Firma seines Vaters ein und wurde nach London geschickt, wo er acht Jahre verbrachte. Dieser Aufenthalt prägte den Rest seines Lebens. Morgan entwickelte eine tiefe Zuneigung zu England, die später mehr als jede Zinsberechnung bestimmen sollte, welche Seite eines Weltkriegs das Haus Morgan finanzierte.

Erbe

Sein Vater starb 1913 und hinterließ ihm die geschäftlichen Interessen, einschließlich J.P. Morgan & Co., und ein Vermögen von mehr als fünfzig Millionen Dollar. Aufbauend auf der Übernahme des Guaranty Trust durch seinen Vater übernahm er die Leitung dessen, was bereits das beeindruckendste Privatbankhaus in den Vereinigten Staaten war, und machte es noch bedeutender. Er hielt Direktorenposten bei U.S. Steel, der Pullman Company, Aetna Insurance und der Northern Pacific Railway.

Das Geld hinter den Alliierten

Als 1914 der Krieg ausbrach, tätigte Morgan das erste Darlehen von zwölf Millionen Dollar an Russland und beteiligte sich an einem Kredit von fünfhundert Millionen Dollar für Großbritannien und Frankreich. Seine Firma wurde dann zum offiziellen Einkaufsagenten für die alliierten Regierungen und nahm eine Provision von einem Prozent auf jeden Einkauf. Während der ersten drei Kriegsjahre kaufte er militärische Versorgungsgüter im Wert von etwa drei Milliarden Dollar von amerikanischen Unternehmen und organisierte ein Konsortium von mehr als zweitausend Banken, um anderthalb Milliarden Dollar an alliierten Anleihen zu zeichnen. Nach dem Waffenstillstand arrangierte er Wiederaufbaukredite für Europa in Höhe von mehr als zehn Milliarden Dollar, und Morgan Guaranty verwaltete die deutschen Reparationen.

Das Ausmaß ist schwer zu übertreiben. Für einen Zeitraum Mitte der 1910er Jahre fungierte eine private amerikanische Bank effektiv als Beschaffungs- und Kreditarm zweier europäischer Imperien, noch bevor die Regierung der Vereinigten Staaten überhaupt in den Krieg eingetreten war. In den 1920er Jahren gehörte die Firma zu den wichtigsten Bankinstituten der Welt.

Die Abrechnung

Der Börsenkrach kam, und mit ihm der Ruf. 1929 schloss sich Morgan den anderen großen Bankiers an, um den Markt zu stabilisieren, was jedoch scheiterte. Während der Depression fielen die Vermögenswerte der Firma um etwa vierzig Prozent, von 704 Millionen auf 425 Millionen Dollar. 1932 und 1933 wurde er vor die Pecora-Anhörungen des Senats geladen, eine Übung in öffentlicher Demütigung, die direkt auf seine Klasse abzielte. 1933 erzwang der Banking Act die Trennung von Investment- und Geschäftsbankgeschäft; die Investmentsparte wurde als Morgan Stanley ausgegliedert, mit seinem Sohn Henry unter den Gründern, während Morgan die Geschäftsbank bis zu seinem Tod behielt.

Zwei Schatten fallen auf diese Zeit. Er gewährte Mussolinis Italien einen Kredit von hundert Millionen Dollar. Und er wurde als einer der mutmaßlichen Verschwörer hinter dem Business Plot von 1933 genannt, dem berichteten Plan, eine autoritäre Regierung in Washington zu installieren – eine Anschuldigung, die nie geklärt wurde und auf die er nie öffentlich antwortete.

Der Sohn des Sammlers

Wie sein Vater mochte Morgan keine Öffentlichkeit und praktizierte Philanthropie. Er unterstützte das Rote Kreuz, die Episkopalkirche und das Society of the Lying-In Hospital. Sein folgenreichster Akt des Gebens war 1924, als er die Pierpont Morgan Library als öffentliche Einrichtung zum Gedenken an seinen Vater gründete und einen privaten Schatz an Manuskripten und seltenen Büchern in eine dauerhafte wissenschaftliche Ressource verwandelte. Er schenkte auch beträchtliche Teile der Kunstsammlung seines Vaters dem Metropolitan Museum of Art.

Er war ein ernsthafter Segler, von 1919 bis 1921 Commodore des New York Yacht Club, und gab 1930 die Corsair IV in Auftrag, ein 343 Fuß langes Schiff, das als eines der opulentesten seiner Zeit beschrieben wurde. 1940, als Großbritannien allein kämpfte, verkaufte er es für einen Dollar an die Admiralität.

Warum John ein Genie genannt wird

Der ehrliche Ausgangspunkt ist, dass Morgan, was auch immer er besaß, keine Originalität besaß. Er erbte eine Firma, ein Vermögen, einen Namen und eine Methode, und das Urteil von Britannica ist unverblümt: Ihm fehlte die beherrschende Präsenz seines Vaters. Er erfand kein Finanzinstrument und gründete keine Industrie. Jeder, der das Wort Genie in Bezug auf ihn verwendet, beschreibt etwas Engeres – eine ungewöhnliche Fähigkeit, Vertrauen in enormem Maßstab zu organisieren.

Diese Fähigkeit war real und selten. Mehr als zweitausend Banken in einem einzigen Konsortium zu versammeln und amerikanische Hersteller dazu zu bringen, drei Milliarden Dollar an Material auf Kredit von Regierungen zu versenden, die verlieren könnten, erforderte eine Art institutionelles Urteilsvermögen, das nicht auf Arithmetik reduziert werden kann. Es beruhte auf seinem persönlichen Ruf und auf Beziehungen, die während der acht Londoner Jahre aufgebaut wurden. Britannica stellt fest, dass er kein Pierpont war, kommt aber zu dem Schluss, dass er dennoch der wichtigste amerikanische Finanzier seiner Zeit war.

Das Gegenargument geht tiefer als das Fehlen von Erfindungen. Morgans größte Entscheidung – die Alliierten zu finanzieren – entsprang ebenso sehr anglophilen Gefühlen wie der Analyse, und sie verstrickte die amerikanischen Finanzen in einen europäischen Krieg auf eine Weise, die die Neutralität zunehmend fiktiv machte. Das Mussolini-Darlehen und die Business-Plot-Anschuldigung deuten auf einen Mann hin, dessen politische Instinkte bestenfalls ungeprüft waren. Und er leitete den Krach, ohne ihn kommen zu sehen. Er wird besser als außergewöhnlicher Verwalter geerbter Macht verstanden denn als ein Geist, der etwas Neues schuf.

Vermächtnis

Morgan starb am 13. März 1943 im Alter von fünfundsiebzig Jahren in Boca Grande, Florida, an einem Schlaganfall, nachdem er die Welt des Privatbankwesens, zu deren Führung er erzogen worden war, überlebt hatte. Glass-Steagall hatte sein Haus in zwei Teile gespalten, und es blieb für den Rest des Jahrhunderts gespalten. Was intakt überlebt, ist die Bibliothek in der Madison Avenue: das Denkmal des Sohnes für den Vater und die einzige Morgan-Institution, die nie darauf ausgelegt war, Gewinn zu machen.