جيه. بي. مورغان: الرجل الذي كان بمثابة بنك مركزي لشخص واحد

في ليلة أحد من شهر نوفمبر عام 1907، أغلق بييربونت مورغان (Pierpont Morgan) الأبواب الأمامية لمكتبته الخاصة في شارع ماديسون، وأجلس رؤساء شركات الائتمان في نيويورك في غرف منفصلة، ولم يسمح لهم بالمغادرة حتى وقعوا على تعهدات لإنقاذ النظام المالي الأمريكي. لم يكن هناك نظام احتياطي فيدرالي (Federal Reserve) يمكن الاتصال به. كان هناك فقط هو، وسيجار، ودفتر حسابات يوضح من يدين لمن. تظل تلك الليلة أوضح تجسيد لما جعل مورغان فريداً: ليس لأنه كان أغنى رجل في أمريكا، بل لأنه عمل لساعات قليلة كبنك مركزي لها.

من هارتفورد إلى وول ستريت

وُلد في 17 أبريل 1837 في هارتفورد بولاية كونيتيكت، لأب يعمل شريكاً في مصرف دولي يُدعى جونيوس سبنسر مورغان (Junius Spencer Morgan) وأم تدعى جولييت بييربونت (Juliet Pierpont). تلقى مورغان تعليمه في مجال التمويل بنفس العناية التي تلقى بها أقرانه من طبقته التعليم للكهنوت: درس الرياضيات والتجارة في المدرسة الثانوية الإنجليزية في بوسطن، وقضى عاماً في مدرسة سويسرية في فيفي (Vevey) لتعلم الفرنسية، وحصل على شهادة في تاريخ الفن من جامعة غوتينغن. انضم إلى مصرف والده التجاري في لندن، جورج بيبودي وشركاه (George Peabody & Co.)، في عام 1857، ثم انتقل إلى نيويورك ليكون الوجه الأمريكي للشركة العائلية من خلال سلسلة من الشراكات: دنكان وشيرمان وشركاه (Duncan, Sherman & Company)، ثم شركته الخاصة جيه. بييربونت مورغان وشركاه (J. Pierpont Morgan & Co.)، ثم دابني ومورغان وشركاه (Dabney, Morgan & Co.). في عام 1871 دخل في شراكة مع الممول من فيلادلفيا أنتوني دريكسل (Anthony Drexel) لتأسيس دريكسل ومورغان وشركاه (Drexel, Morgan & Co.)؛ وبعد وفاة دريكسل في عام 1895 أصبحت الشركة ببساطة جيه. بي. مورغان وشركاه (J.P. Morgan & Co.)، وبحلول عام 1900 كانت من بين أقوى المؤسسات المصرفية على وجه الأرض.

الموحد

كانت طريقة مورغان هي التوحيد، وقد طبقها على نطاق لم يحاوله أحد من قبله. في عام 1901 قام بدمج سكك حديد شمال المحيط الهادئ (Northern Pacific)، وشمال العظمى (Great Northern)، وشيكاغو وبرلينغتون وكوينسي (Chicago, Burlington & Quincy) في شركة الأوراق المالية الشمالية (Northern Securities Company)، وهي مناورة عدوانية للغاية لدرجة أنها استدعت مقاضاة ثيودور روزفلت (Theodore Roosevelt) لها بموجب قانون مكافحة الاحتكار، وقضت المحكمة العليا بحلها في عام 1904. في نفس العام هندس عملية دمج شركة كارنيجي للصلب (Carnegie Steel) مع شركة الصلب الفيدرالية (Federal Steel) ومنتجين آخرين لتشكيل شركة الولايات المتحدة للصلب (United States Steel)، وهي أول شركة في العالم تبلغ قيمتها مليار دولار، برأس مال قدره 1.4 مليار دولار وتسيطر على حوالي ثلثي إنتاج الصلب الأمريكي. على مدار حياته المهنية نظم أو ضمن 42 شركة كبرى، منها جنرال إلكتريك (General Electric)، وإيه تي آند تي (AT&T)، وإنترناشيونال هارفيستر (International Harvester)، ودو بونت (DuPont). لم يبنِ هذه الشركات من العدم؛ بل اشترى شركات مجزأة ومتنافسة ودمجها في احتكارات أو شبه احتكارات قال إن حجمها جلب النظام إلى ما اعتبره أسواقاً فوضوية بشكل تدميري.

الذعر، مرتين

بُنيت سمعة مورغان كـ "رجل إطفاء مالي" خلال أزمتين. في عام 1893، مع استنفاد احتياطيات الذهب في وزارة الخزانة الأمريكية تقريباً، رتب لشركته ومؤسسة روتشيلد (Rothschilds) لبيع الحكومة 3.5 مليون أونصة من الذهب مقابل إصدار سندات لمدة 30 عاماً، مما أعاد ملء الاحتياطي وأنقذ معيار الذهب - بينما ألحق ضرراً سياسياً كبيراً بالرئيس غروفر كليفلاند (Grover Cleveland) لأنه احتاج إلى إنقاذ من مصرفي خاص. بعد أربعة عشر عاماً، في ذعر عام 1907، مع انهيار شركات الائتمان وعدم وجود مقرض أخير، نظم مورغان الاستجابة بنفسه: توجيه رأس المال بين المؤسسات المذيبة وتلك المتعثرة، وتأمين الائتمان الدولي، والتوسط في شراء شركة يو إس ستيل (U.S. Steel) لشركة تينيسي للفحم والحديد والسكك الحديدية (Tennessee Coal, Iron and Railroad) بقيمة 30 مليون دولار بعد الحصول على وعد من روزفلت بأن الصفقة لن تؤدي إلى إجراءات مكافحة الاحتكار. بحلول الوقت الذي انتهت فيه الأزمة في 7 نوفمبر 1907، كان تدخل رجل واحد قد أنجز المهمة التي لم يكن البنك المركزي موجوداً بعد للقيام بها - وهي حقيقة كانت غير مريحة للكونغرس لدرجة أنها أصبحت الدافع المباشر لإنشاء نظام الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913.

محاسبة بوجو

أدى هذا التركيز للسلطة إلى مثول مورغان أمام الكونغرس في ديسمبر 1912، في ظهوره العام الأخير. وجدت اللجنة الفرعية التابعة للجنة المصرفية والعملة بمجلس النواب، والتي تُعرف باسم لجنة بوجو (Pujo)، أن شركاء مورغان والمديرين المتحالفين في البنك الوطني الأول (First National) والبنك الوطني للمدينة (National City Bank) كانوا يتربعون على رأس مجلس إدارة متداخل يتحكم في موارد إجمالية قدرها 22.245 مليار دولار - وهو مبلغ قال لويس برانديز (Louis Brandeis) إنه يطابق قيمة جميع الممتلكات في اثنين وعشرين ولاية غربية مجتمعة. بلورت الجلسات القلق المركزي في ذلك العصر بشأن مورغان: وهو أن السلطة المالية الخاصة قد نمت لتصبح كبيرة بما يكفي لتحل محل المؤسسات العامة، ولا تخضع للمساءلة أمام أي ناخب.

جامع المجموعات

بعيداً عن التمويل، جمع مورغان ما أسماه المعاصرون "مجموعة من المجموعات" - كتب ومخطوطات نادرة، تماثيل برونزية من عصر النهضة، أحجار كريمة أشرف عليها جورج فريدريك كونز (George Frederick Kunz) من شركة تيفاني (Tiffany's)، لوحات لكبار الرسامين القدامى - وكلها مودعة في المكتبة التي تقع في الشارع 36 وتحمل اسمه الآن. قام بتمويل شركة إديسون للكهرباء (Edison Electric Illuminating Company) التابعة لتوماس إديسون (Thomas Edison) وجعل قصره في شارع ماديسون أول منزل خاص في أمريكا يضاء بالكهرباء في عام 1882. منح نيكولا تسلا (Nikola Tesla) مبلغ 150,000 دولار لنظام لاسلكي عبر الأطلسي في عام 1900 وضمن تمويل توثيق إدوارد كورتيس (Edward Curtis) المكون من عشرين مجلداً لحياة الأمريكيين الأصليين. عمل كوصي، ثم رئيساً، لمتحف المتروبوليتان للفنون (Metropolitan Museum of Art)، الذي تلقى حوالي 40 بالمئة من مجموعته الفنية بعد وفاته.

لماذا يُدعى بييربونت عبقرياً

لا يُدعى مورغان عبقرياً لأفكار أصلية بل لقدرة محددة، ضيقة، ونادرة للغاية: القدرة، تحت ضغط مالي حاد، على رؤية الهيكل الكامل للالتزامات المتداخلة في السوق وإعادة تنظيمه - بقوة الإرادة، ورأس المال الشخصي، والتهديد الموثوق بالاستبعاد من غرفه - بشكل أسرع مما يمكن للذعر أن يدمره. هذا ما حدث في مكتبته في نوفمبر 1907: ليس تحليلاً بل قيادة فورية، تم تنفيذها مع عدم الحصول على أي نوم تقريباً، مع حبس رؤساء شركات الائتمان حتى امتثلوا. وصفه أدريان وولدريج (Adrian Wooldridge) بأنه "أعظم مصرفي" في أمريكا، ويستند هذا اللقب إلى تلك المهارة المحددة - قراءة نقاط الضغط في النظام وإعادة تخصيص رأس المال والثقة قبل أن ينتشر العدوى - بدلاً من الابتكار أو حتى الجشع، رغم وجودهما.

إن الحجة المعارضة الصادقة جوهرية. كانت موهبة مورغان لا تنفصل عن مستوى من السلطة الخاصة غير الخاضعة للمساءلة والتي لا يفترض أن تتسامح معها الديمقراطية: وُجدت جلسات بوجو لأن الكونغرس خلص إلى أن حكم رجل واحد قد حل فعلياً محل السياسة النقدية العامة، وقد بُني الاحتياطي الفيدرالي تحديداً حتى لا يمتلك أي فرد ذلك النفوذ مرة أخرى. كما سمح له إنقاذه في عام 1907 بانتزاع استحواذ مفيد للغاية - شركة تينيسي للفحم والحديد والسكك الحديدية - لصالح شركة الصلب الأمريكية تحت غطاء الطوارئ التي كان يحلها. كما تحمل بدايات مسيرته المهنية قضية بنادق هول (Hall Carbine Affair) غير المحلولة، والتي أدت خلال الحرب الأهلية إلى استنتاج في الكونغرس بأن المستفيدين المشاركين كانوا "أسوأ من الخونة المسلحين"، حتى في حين لا يزال المؤرخون يختلفون حول مقدار فهم مورغان نفسه. كما أخذ أسلافه في العمل المصرفي آلاف المستعبدين كضمانات للقروض في الجنوب قبل الحرب الأهلية، وهو تاريخ اعترفت به شركة جيه بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase) رسمياً واعتذرت عنه في عام 2005. لا شيء من هذا يلغي المهارة؛ بل يوضح أن المهارة وإساءة استخدامها كانتا، في حالة مورغان، نفس مجموعة العضلات.

الإرث

توفي مورغان أثناء نومه في روما في 31 مارس 1913؛ وأغلقت بورصة نيويورك أبوابها لمدة ساعتين أثناء مرور جثمانه عبر المدينة، وهو تكريم مخصص عادة لرؤساء الدول. أجبر قانون غلاس-ستيغال (Glass-Steagall Act) لعام 1933 لاحقاً دار مورغان على الانقسام إلى أذرع مصرفية تجارية واستثمارية - جيه. بي. مورغان وشركاه (J.P. Morgan & Co.) ومورغان ستانلي (Morgan Stanley) - وهو اعتراف قانوني بأنه لا ينبغي السماح لأي مصرفي في المستقبل بامتلاك ما كان يمتلكه في وقت واحد.