伯纳德·麦道夫：策划史上最大庞氏骗局的华尔街创新者

曾有两个伯纳德·麦道夫（Bernie Madoff）共同使用过这个名字。一个是美国证券交易真正的改革者：计算机化市场的早期倡导者、三次担任纳斯达克（Nasdaq）主席，他的公司从纽约证券交易所抢走了业务。另一个则经营着一家投资咨询业务，多年来对从未进行过的交易报告收益。2008年12月该公司崩溃时，客户对账单显示出约648亿美元的虚假资产。麦道夫承认了11项联邦重罪，被判处150年监禁。他于2021年在联邦监禁期间去世。

从法洛克威到华尔街

他于1938年4月29日出生在纽约皇后区的一个中下阶层犹太社区，父母是拉尔夫和西尔维娅·麦道夫。他曾代表法洛克威高中参加游泳比赛，在阿拉巴马大学度过了一段短暂时光，并于1960年从霍夫斯特拉大学（Hofstra University）获得了政治学学位。他在布鲁克林法学院仅待了一年。那时他已经娶了露丝·阿尔珀恩，并用自己的积蓄开设了自己的公司——伯纳德·L·麦道夫投资证券有限公司。它最初是从交易低价股开始的。

连接市场

麦道夫很早就看好计算机。他加入了行业内推动自动化场外交易市场的行列，这一努力促成了1971年推出的电子报价系统——纳斯达克。对于一家弱小公司来说，该系统是一个礼物，因为它显示的是谁报出了最优价格，而不是谁拥有最老的席位。麦道夫后来表示，对于小型做市商来说，这拉平了竞争环境。他的业务发展成为纳斯达克最大的做市商，一度声称占了所有在纽约证券交易所上市股票交易量的约十分之一。

订单流支付

他最持久的想法是商业性的。在20世纪80年代，麦道夫将一种已用于非上市股票的做法扩展到在纽约证券交易所上市的股票：向零售经纪商支付少量费用，将客户的订单发送到他的公司执行。交易所经纪商称之为贿赂。麦道夫辩称这带来了竞争和更便宜的交易，他在1991年的监管委员会会议和随后的国会听证会上赢得了这一辩论。到1995年，证券交易委员会（SEC）接受了订单流支付，只要经纪商披露这一点。他被铭记为该做法的第一位著名实践者。这一做法在他声名狼藉后仍然存在。

市场主席

到了20世纪90年代，他已成为华尔街的建制派。他曾在1990年、1991年和1993年担任纳斯达克股票市场主席，并任职于评估是否应允许订单流支付的委员会。叶史瓦大学（Yeshiva University）任命他为财务主管。慈善机构、家族基金会和富有投资者争相加入他的咨询账户，被一些怀疑者称之为不可能的收益所吸引。

业务背后的业务

咨询部门是一场骗局。麦道夫向客户发送伪造的交易确认书和对账单，并用新投资者的钱支付给那些提取资金的人。他告诉法庭，欺诈始于20世纪90年代初；检察官则表示始于20世纪80年代，甚至更早。公司向监管机构报告了23个咨询账户。检察官称，实际数量超过了4000个。

计算之人

这并非无法察觉。在大约九年的时间里，特许金融分析师和认证反舞弊师哈里·马科波洛斯（Harry Markopolos）向SEC提交了五次投诉，指出麦道夫的收益在数学上是不可能的。该机构没有采取行动。马科波洛斯后来在国会作证，并将他的书命名为《No One Would Listen（没有人愿意倾听）》。

“一个弥天大谎”

结局来自家庭内部。2008年12月，麦道夫向他的儿子马克和安德鲁承认，咨询业务是一个“弥天大谎”。两个儿子都没有参与该计划。他们报了案，他于2008年12月11日被捕。

2009年3月12日，他在丹尼·陈法官面前承认了11项重罪，包括证券欺诈、邮件和电信欺诈、洗钱、伪证以及盗窃员工福利计划。2009年6月29日，71岁的他获得了最高刑罚：150年监禁。陈法官称该计划“并非一种无血的罪行”。法院下令没收1708亿美元。他的弟弟彼得是公司的首席合规官，后来认罪并被判处十年监禁。他的妻子露丝从未受到指控。

损失记录

受害者成千上万：涵盖数十个国家的退休人员、养老基金、学校和慈善机构。埃利·维塞尔（Elie Wiesel）的基金会损失了1500万美元。叶史瓦大学、哈达萨（Hadassah）以及纽约和波士顿的犹太学校都在受灾机构之列；棒球巨星桑迪·考法克斯（Sandy Koufax）也未能幸免。对账单显示约648亿美元，但其中大部分是虚构的利润。对投资者实际损失现金的估计在约175亿美元至超过190亿美元之间。

追偿过程缓慢但相当可观。截至2026年1月31日，法院任命的受托人欧文·皮卡德（Irving Picard）已追回约154亿美元，在2291个有核准索赔的客户账户中，已有1547个得到了全额偿还。此外，司法部的麦道夫受害者基金向127个国家的40930名受害者支付了约43亿美元，并在2024年底完成了最终分配。

代价不仅仅是经济上的。马克·麦道夫在他父亲被捕整整两年后的2010年12月11日自杀身亡。安德鲁于2014年死于癌症。

在巴特纳逝世

2020年2月，麦道夫以终末期肾病为由请求同情性释放。该请求被拒绝。他于2021年4月14日在北卡罗来纳州巴特纳的联邦医疗中心去世，享年82岁，当时仍在服150年的刑期。

影视与文学作品

- 《No One Would Listen: A True Financial Thriller》（2010年），书籍，Wiley出版社，哈里·马科波洛斯著。 - 《The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust》（2011年），书籍，Times Books/Henry Holt出版社，戴安娜·B·亨里克斯著。 - 《麦道夫》（2016年），美国广播公司迷你剧，雷蒙德·德·菲利塔导演，基于布莱恩·罗斯的《The Madoff Chronicles》改编；理查德·德莱弗斯饰演麦道夫，布莱思·丹纳饰演露丝·麦道夫。 - 《谎言教父》（2017年），HBO电影，巴瑞·莱文森导演，基于亨里克斯的书改编；罗伯特·德尼罗饰演麦道夫，米歇尔·菲佛饰演露丝·麦道夫。 - 《麦道夫：华尔街之妖》（2023年），Netflix四集纪录片，乔·伯灵格导演。

为什么伯纳德·麦道夫被称为天才

因为他职业生涯的一部分确实改变了华尔街。麦道夫很早就预见到屏幕将挑战交易大厅，建立了纳斯达克最大的做市商，并推行了一种延续至今的零售订单路由方式。这些是真正的贡献，也是他出现在Geniuses.club的原因。它们也是让犯罪成为可能的因素。他作为创新者和纳斯达克主席的地位是打开慈善机构、养老基金和家庭大门的凭证，否则他们绝不会把积蓄交给陌生人。他利用这种信任，多年来经营了历史上最大的庞氏骗局，而监管机构却无视了一位不断告诉他们数字不可能是真实的孤独分析师。成千上万的人失去了他们一生建立的积蓄。创新是真实的。毁灭也是真实的，而毁灭就是这个故事本身。