Yuliy Sannikov: Sürekli Zamanda Yeniden Yazılan Ekonomi

Uluslararası Matematik Olimpiyatı'nda üç altın madalya kazanan bir kişi, üyelerinin neredeyse her zaman matematikçi olduğu çok küçük bir kulübe girer. Yuliy Sannikov (Yuliy Sannikov) öyle yapmadı. Bunun yerine, matematiksel geçmişini ekonomiye taşıdı ve yirmi yıl boyunca, ayrık dönemler üzerine inşa edilmiş bir disiplinin kendi sorunlarının yanlış sürümünü çözmekte olduğunu göstermekle geçirdi. 2016 yılında, bu çalışmaları nedeniyle John Bates Clark Madalyası'na (John Bates Clark Medal) layık görüldü.

Üç Altın

Sannikov, 3 Kasım 1978'de doğdu. Ekonomist olmadan önce, üst düzey bir olimpiyat yarışmacısıydı ve Uluslararası Matematik Olimpiyatı'nda üç altın madalya kazanan seçkin birkaç kişiden biriydi. Bu ayrıntı, ödüllü ekonomistlerin biyografilerinde genellikle önemsiz bir bilgi olarak dosyalanır, ancak onun durumunda bu daha çok metodolojik bir imza gibidir. IMO, bilgi birikimini ödüllendirmez; zaman baskısı altında, karmaşık bir problemi kolay bir probleme dönüştüren tek dönüşümü bulma yeteneğini ödüllendirir. Bu, Sannikov'un ekonomisinin ne yaptığının adil bir açıklamasıdır.

Princeton, Ardından Stanford

2000 yılında Princeton Üniversitesi'nden (Princeton University) matematik alanında lisans derecesi aldı ve ardından kariyerini tanımlayan adımı attı: matematik doktorası yerine, Stanford İşletme Enstitüsü'nde (Stanford Graduate School of Business) işletme alanında doktora (Ph.D.) yaptı ve 2004'te tamamladı. Lisansüstünden doktoraya dört yıl, herhangi bir alanda hızlıdır ve resmi olarak ancak vardığında girdiği bir alanda alışılmadık derecede hızlıdır. Şimdi, kendisini eğiten kuruma geri dönerek Stanford İşletme Enstitüsü'nde ekonomi profesörüdür.

Beyan ettiği alanları matematiksel ekonomi, oyun teorisi ve kurumsal finanstır; üç uzmanlık alanı gibi seslenen ancak tek bir uzmanlık gibi işleyen bir kombinasyondur. Ortak nokta, üçünün de belirsizlik altında zaman içinde etkileşime giren ajanları içermesi ve üçünün de geleneksel olarak ayrık adımlarla modellenmiş olmasıdır.

Sürekli Zaman Dönüşü

Makaleler, hikayeyi herhangi bir özetten daha iyi anlatıyor. 2006'da, Peter M. DeMarzo (Peter M. DeMarzo) ile birlikte, The Journal of Finance'ta "Optimal Security Design and Dynamic Capital Structure in a Continuous-Time Agency Model" (Sürekli Zaman Acente Modelinde Optimal Menkul Kıymet Tasarımı ve Dinamik Sermaye Yapısı) başlıklı makalesini yayımladı. 2007'de, Econometrica'da "Games with Imperfectly Observable Actions in Continuous Time" (Sürekli Zamanda Tam Gözlemlenemeyen Eylemlerle Oyunlar) yayımlandı. 2008'de, sadece kendi adıyla The Review of Economic Studies'te "A Continuous-Time Version of the Principal-Agent Problem" (Asil-Vekil Probleminin Sürekli Zaman Versiyonu) göründü. Başlıkları sırasıyla okuyun, proje şüphesizdir: ekonomik teorinin temel problemlerini alın (menkul kıymet tasarımı, tekrarlanan oyunlar, asil-vekil ilişkisi) ve her birini sürekli zamanda yeniden inşa edin.

Bunun estetik bir tercihten daha fazlası olmasının nedeni, ayrık dönem modellerinin, bu ayarlarda, gerçekçilikten ziyade izlenebilirlik için benimsenen bir yaklaşım olmasıdır. Sözleşmeler dönemde bir kez güncellenmez; firmalar sermaye yapısını yıllık olarak seçmez; kusurlu izlemeye sahip bir oyundaki oyuncular yıllık raporu değil, gürültülü sinyaller akışını gözlemler. Problemi sürekli zamana yerleştirmek, kombinatoryal defter tutmayı diferansiyel denklemlerle değiştirir ve diferansiyel denklemler, özyinelemeli ayrık sistemlerin sıklıkla yapamadığı şekillerde karakterize edilebilir, çözülebilir ve yorumlanabilir. Hesaplamalı kara kutular olan problemler, görünür bir yapıya sahip nesnelere dönüştü.

Devam eden çalışmalar programı genişletti. Andrzej Skrzypacz (Andrzej Skrzypacz) ile birlikte 2010'da Econometrica'da yayımlanan "The Role of Information in Repeated Games with Frequent Actions" (Sık Eylemli Tekrarlanan Oyunlarda Bilginin Rolü), eylemler sıklaştığında ne olduğunu sorarak ayrık ve sürekli arasındaki dikişi doğrudan zorladı. 2011'de Eduardo Faingold (Eduardo Faingold) ile birlikte Econometrica'da "Reputation in Continuous-Time Games" (Sürekli Zaman Oyunlarında İtibar) izledi. 2014'te o ve Dilip Abreu (Dilip Abreu), Theoretical Economics'te "An Algorithm for Two-Player Repeated Games With Perfect Monitoring" (Kusursuz İzlemeli İki Oyunculu Tekrarlanan Oyunlar İçin Bir Algoritma) yayımladı; bu, girişimin sadece zarafetle ilgili değil, aynı zamanda diğer araştırmacıların gerçekten çalıştırabileceği yöntemler üretmekle ilgili olduğunun kanıtıdır.

Sözleşmeler, CEO'lar ve Sermaye Yapısı

Kurumsal finans dalı, teoriyi insanların tanıdığı kurumlarla bağlantılı tuttu. DeMarzo iş birliği, bir firmanın çıkardığı menkul kıymetleri nasıl tasarlaması gerektiğine ve yöneticinin çabası gözlemlenemediğinde sermaye yapısının nasıl gelişmesi gerektiğine saldırdı. 2012'de Alex Edmans (Alex Edmans), Xavier Gabaix (Xavier Gabaix) ve Tomas Sadzik (Tomas Sadzik) ile birlikte The Journal of Finance'ta "Dynamic CEO Compensation" (Dinamik CEO Tazminatı) yayımladı ve aynı sürekli zaman acente aparatını modern kapitalizmin en çok tartışılan sözleşmesine uyguladı. Bunlar dekoratif uygulamalar değildir. Yönetici maaşı ve sermaye yapısı, modelin zamanlama varsayımlarının sonuçlarını belirlediği ve ayrık dönem sezgilerinin sessizce politika argümanlarına dönüştüğü tam alanlardır.

Para ve Makroekonomi

Kariyerinin en önemli ortaklığı Markus K. Brunnermeier (Markus K. Brunnermeier) ile olandır. 2014'te The American Economic Review'de "A Macroeconomic Model with a Financial Sector" (Finansal Sektörlü Bir Makroekonomik Model) yayımlandı; 2015'te American Economic Journal: Macroeconomics'te "International Credit Flows and Pecuniary Externalities" (Uluslararası Kredi Akışları ve Parasal Dışsallıklar); 2016'da NBER Çalışma Belgesi 22533 olarak "The I Theory of Money" (Paranın I Teorisi). Birlikte, bilançoları, kaldıracı ve şokları artırma kapasitesi olan işleyen bir finansal sektörü makroekonomik modelin dışında değil içinde tutmaya ve paranın kendisini, onu yaratan aracıların sağlığına bağlı bir nesne olarak ele almaya çalışan bir çabayı temsil ederler. 2015'teki Fischer Black Ödülü (Fischer Black Prize) ve 2016'daki John Bates Clark Madalyası, bu çalışmaların hemen ardından geldi.

Yuliy Neden Dahi Olarak Adlandırılır?

Buradaki kanıtlar alışılmadık derecede somuttur ve retorik yerine entelektüeldir. Mesleğin kendi iki aracı bunu söylemek için kullanıldı: 2015'teki Fischer Black Ödülü ve 2016'daki John Bates Clark Madalyası; ekonominin seçkin genç teorisyenlerini resmen tanımladığı iki onur. Üç IMO altın madalyası, ham yeteneği bağımsız ve erken kurar. Spesifik kalite teknikseldir: zor bir ekonomik problemin çözülebilir hale geldiği matematiksel temsili bulmak için alışılmadık bir kolaylık ve ardından simüle etmek yerine sonucu kanıtlamak. Yayın kaydı (4 kez Econometrica, artı AER, 2 kez Journal of Finance ve Review of Economic Studies) mesleğin defalarca oy kullanmasıdır.

Dürüst karşı tez, kaliteden ziyade erişim ile ilgilidir. Sannikov'un katkısı bir yöntemdir ve yöntemler sadece başkalarının onlarla ne inşa ettiği kadar değerlidir; sürekli zaman modelleri zariftir çünkü soyutlarlar ve ekonomide zarafetin ampirik faydadan daha uzun bir geçmişi vardır. Çalışması tamamen teoriktir ve kendi adıyla belgelenmiş bir ampirik veya politika sonuçları bütünü yoktur. Kamu kayıtlarında ondan alıntılar yoktur ve adam hakkında dikkat çekici derecede az bilgi vardır; bu, eğer bir şey ifade ediyorsa, ekonomi kategorisi altına yerleştirilmiş matematikçilerin matematikçisi olduğunu gösterir.

Miras

Sannikov'un izi araçlar üzerindedir. Sözleşme teorisi, dinamik oyunlar ve makro-finans alanındaki bir nesil araştırmacı artık doğal bir mesele olarak sürekli zaman formülasyonlarına uzanıyor ve Brunnermeier-Sannikov çerçevesi, finansal amplifikasyon hakkında düşünmek için standart bir referans noktası haline geldi. Stanford'da kalmaya devam ediyor ve en çok atıfta bulunulan çalışması on yıldan biraz daha eski; yöntemin neleri mümkün kıldığının nihai hesabının henüz verilmediği kadar genç.