Marriner Stoddard Eccles: Keynes'ten önce düşünen bankacı

1933'te, Logan, Utah'tan hiç ekonomi dersi almamış bir Mormon bankacı, Senato duruşma salonuna girdi ve Kongre'ye federal hükümetin Büyük Buhran'dan çıkmak için harcama yapması gerektiğini söyledi — bütçe açığı harcamaları, kamu işleri, işsizlik sigortası, asgari ücret, yaşlılık maaşları — bu program, John Maynard Keynes'in okyanusun ötesinde henüz resmileştirdiği fikirleri kendi terimleriyle önceden tahmin eden bir programdı. Marriner Eccles bir teorisyen değildi. Bir banka kasasının içinden bir finansal sistemin çöküşünü izlemiş ve kendi sonuçlarını çıkarmış bir adamdı.

Otuz yaşından önce bir iş imparatorluğu

Eccles, 1890'da Logan, Utah'ta doğdu ve 1910'dan itibaren Glasgow, İskoçya'da bir Mormon misyonunda görev yapmadan ve Brigham Young College'a gitmeden önce Oregon'daki babasının kereste fabrikalarında genç bir adam olarak çalıştı. Babası 1912'de öldüğünde, Eccles ailenin ticari çıkarlarını miras aldı ve hızla genişletti, 1916'da bunları yönetmek için Eccles Yatırım Şirketi'ni kurdu. 1920'lerin ortalarına gelindiğinde, o ve kardeşi George, Browning ailesiyle birlikte Utah, Idaho ve Wyoming'deki on yedi bankayı kontrol ediyorlardı ve sonunda on beş bankayı ve bir tasarruf kurumunu denetleyen Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk çok bankalı holding şirketi olduğuna inanılan First Security Corporation'ı organize etmişlerdi. Bu süreçte ayrıca First Savings Bank, Sego Milk Products Company, Utah Construction Company ve Stoddard Lumber Company'nin başkanlıklarını yürüttü ve 1929 çöküşünden önce neredeyse tamamen bölgesel bir iş imparatorluğu kurdu.

1931'den sağ çıkmak

Eccles'ın kariyerindeki biçimlendirici sınav, 1931'de, o zamanlar Amerikan bankacılık sistemini kasıp kavuran iflas dalgası sırasında kendi bankasının çökmesini engellediğinde geldi. Bu olay ona nadir ve zor kazanılmış bir otorite verdi: Depresyonu Washington ve New York'tan tartışan ekonomistlerin ve politika yapıcıların aksine, Eccles etrafındaki bankalar başarısız olurken mevduat sahiplerinin parasını kişisel olarak güvende tutmuştu ve krizden neyin yanlış gittiği ve hükümetin bu konuda ne yapması gerektiği konusunda sağlam, pratik inançlarla çıktı.

Kongre önünde beklenmedik bir tanık

1933'te, Roosevelt'in danışmanı Rexford Tugwell'in ısrarıyla Washington'a davet edilen Eccles, Senato Finans Komitesi önünde ekonomiyi düzeltmek için beş maddelik bir programa eşdeğer bir analizle ifade verdi — tarihçilerin New Deal'ın entelektüel temelinin bir parçası olarak kabul ettiği bir program. O dönemin muhafazakar, laissez-faire ortodoksisinden temel ayrılışı, ilerici ekonomik müdahale için bir davaydı: işsizliği hafifletmek için kamu harcamaları, doğrudan yardım, asgari ücret, işsizlik sigortası ve yaşlılık maaşları; bunlara o zamanlar Cambridge, İngiltere'de şekillenmekte olan akademik ekonomiden bağımsız olarak ulaştı. Roosevelt, onu hükümete alacak kadar etkilendi, önce Hazine Bakanı Henry Morgenthau Jr.'ın asistanı olarak, ardından 15 Kasım 1934'te Federal Rezerv Kurulu'nun bir valisi olarak.

Federal Rezerv'i içeriden yeniden inşa etmek

Eccles'ın en kalıcı başarısı retorik değil yapısal olandı. Federal Rezerv Sistemi'nin temelden yeniden yapılandırılması için çok uğraştı ve 1935 Bankacılık Yasası'nın arkasındaki itici güçtü; bu yasa, otoriteyi Yönetim Kurulu'nda merkezileştirdi, Hazine Bakanı ve Para Denetçisi'nin kuruldaki koltuklarını elinden aldı, Kurulu on dört yıllık kademeli görev süreleri olan yedi atanmış üyeye indirdi ve Kurul üyelerine kontrol edici bir çoğunluk vermek için Federal Açık Piyasa Komitesi'ni yeniden düzenledi. Aslında Eccles, modern Federal Rezerv'in yönetişim mimarisinin çoğunu tasarladı — dokuz on yıl boyunca büyük ölçüde bozulmadan kalan kurumsal şekil. 1936'dan 1948'e kadar başkan olarak görev yaptı ve 1951'e kadar vali olarak devam etti.

Bretton Woods ve bağımsızlık mücadelesi

Eccles, 1944 Bretton Woods Konferansı'nda Amerika Birleşik Devletleri'ni temsil etti; bu konferans, Dünya Bankası ve Uluslararası Para Fonu ile birlikte savaş sonrası uluslararası para sistemini kurdu ve onu küresel finans mimarisinin ve yerel para politikasının merkezine yerleştirdi. Görevdeki son büyük kavgası, Fed'in bağımsızlığı için tartışmasız en önemli olanıydı: 1940'ların sonlarından 1951'e kadar, para politikasını mali kolaylığa tabi kıldığını düşündüğü bir politika olan devlet tahvili fiyatlarını desteklemek için faiz oranlarını sabitleme politikası konusunda Hazine Bakanlığı ile defalarca çatıştı. Başkan Truman, 1951'de Federal Açık Piyasa Komitesi'nin neye karar verdiğini kamuoyuna yanlış yansıttığında, Eccles kaydı düzeltmek için komitenin gerçek tutanaklarını yayınladı — bu çatışma, Mart 1951 Hazine-Fed Anlaşması'nın üretilmesine yardımcı oldu; bu anlaşma, Federal Rezerv'i Hazine'nin borç yönetimi ihtiyaçlarından bağımsız olarak para politikası belirleme konusunda özgürleştiren, merkez bankalarının bugün hala başvurduğu bir ilkeydi.

Utah'a dönüş

1951'de Kurul'dan ayrıldıktan sonra Eccles, 1977'deki ölümüne kadar onlarca yıl önce inşa ettiği bölgesel girişimi sürdürerek Utah'ta özel bankacılığa ve iş dünyasına döndü. Ölümünden beş yıl sonra, 1982'de, Federal Rezerv Washington'daki merkez binasının adını Marriner S. Eccles Federal Rezerv Kurulu Binası olarak değiştirdi; bu, kurumu ne kadar derinlemesine yeniden şekillendirdiğinin kalıcı bir işaretiydi.

Marriner neden dahi olarak adlandırılıyor

Eccles için dahi iddiası abartılı değil, spesifik ve iyi belgelenmiştir: ekonomi alanında resmi bir eğitim almadan, Keynes'in kendi "Genel Teorisi" 1936'da yayınlanmadan önce Keynesyen talep yönetimine benzeyen bir politika programına bağımsız olarak ulaştı ve ardından bu içgüdüleri sadece retorik değil, kalıcı kurumsal tasarıma dönüştürdü — 1935 Bankacılık Yasası modern Federal Rezerv'in çerçevesi olmaya devam ediyor. Bu, Federal Rezerv tarihçileri tarafından temel olarak övülen gerçek bir entelektüel başarıdır ve gerçek bir bilişsel güce dayanır: doğrudan, pratik banka iflası deneyiminden makroekonomik politikayı düzeltmek için sadece teoriden yönetilen akredite akademisyenlerden daha hızlı akıl yürütme yeteneği. Dürüst karmaşıklık, Eccles'ın Keynes'in olduğu gibi orijinal bir ekonomik teorisyen olmamasıdır — fikirleri resmi model oluşturmadan ziyade iş deneyiminden ve pragmatik içgüdüden ortaya çıkmıştır ve çağdaşları onu gerçek anlamda bir ekonomistten ziyade alışılmadık derecede etkili bir kurum kurucusu ve yönetici olarak tanımışlardır. Dehası, eğer kelime uygulanırsa, örgütsel ve pratikti: kırık bir sistemi net bir şekilde görmek ve onu yeniden inşa etmek için kurumsal güce, zamanlamaya ve inada sahip olmak.

Miras

Eccles'ın parmak izleri, Federal Rezerv her toplandığında kalır: yedi üyeli Kurul, FOMC'nin yapısı ve 1951 Anlaşması'na kadar uzanan Hazine'den kurumsal bağımsızlık, büyük ölçüde onun tasarımıdır. Çok az Federal Rezerv başkanı ekonomik tarih çevrelerinin dışında isimleriyle hatırlanır; Eccles tüm bir bina tarafından hatırlanır, bu, Buhran'a dair en net teorisi bir ders kitabından değil, diğerleri kapandığında kendi bankasının kapılarını açık tutmasından gelen bir bankacı için uygun bir anıttır.