Harvard Uluslararası Kalkınma Enstitüsü, 1992'den 1997'ye kadar Rusya yardım projesini yönetmesi için Andrei Shleifer'ı işe aldı ve bu, onun politika danışmanı olarak kariyerinde önemli bir dönüm noktası oldu. 1976'da genç bir yaşta Rusya'dan Amerika Birleşik Devletleri'ne göç eden Rus doğumlu bir ekonomist olan Shleifer, onlarca yılını finansal piyasaların, kurumsal yönetimin ve hukukun mekanizmalarını yeniden değerlendirmeye harcadı.
Akademik temel
Shleifer, 1976'da New York'un Rochester şehrine geldi. East Lisesi'nde (East High School) okuduktan sonra Harvard Üniversitesi'nde matematik eğitimi almak üzere Cambridge'e taşındı ve 1982'de lisans derecesini aldı. Lisans eğitimi sırasında, uzun vadeli mentoru ve sık araştırma ortağı olacak Lawrence Summers (Lawrence Summers) ile tanıştı. Shleifer, ekonomi alanındaki doktora derecesini 1986 yılında 25 yaşındayken Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden (Massachusetts Institute of Technology) aldı. Öğretim kariyerine Princeton Üniversitesi ve Chicago Üniversitesi'nde başladıktan sonra 1991 yılında Harvard Üniversitesi'nde öğretim üyeliğine katıldı ve burada profesör olarak görev yapmaya devam etmektedir.
Finansal teori ve davranışsal finans
Shleifer'ın araştırmalarının büyük bir kısmı etkin piyasalar teorisine meydan okumaktadır. Robert Vishny (Robert Vishny) ile birlikte kaleme aldığı 1997 tarihli 'Arbitrajın Sınırları' (The Limits to Arbitrage) başlıklı makalesinde, piyasa yanlış fiyatlandırmalarını düzeltmeye çalışan yatırımcıların karşılaştığı riskleri inceledi. Bu çalışma, hedge fonlardan yatırımcı çekilmesi tehdidi gibi kurumsal baskıların varlık fiyatlarının düzeltilmesini nasıl engelleyebileceğini ortaya koydu. Daha önce, 1994 yılında Josef Lakonishok (Josef Lakonishok) ve Vishny ile birlikte yayımladığı 'Karşıt Yatırım, Ekstrapolasyon ve Risk' (Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk) makalesinde, farklı risk profillerini hesaba katarak değer hisselerinin neden genellikle büyüme hisselerinden daha iyi performans gösterdiğini açıklayan bir çerçeve sundu.
Kurumsal yönetim ve yasal kökenler
1997'den başlayarak Shleifer'ın araştırmaları, bir ulusun yasal geleneğinin finansal gelişimini önemli ölçüde etkilediğini savunan 'yasal kökenler teorisine' (legal origins theory) kaydı. Rafael La Porta (Rafael La Porta), Florencio Lopez-de-Silanes (Florencio Lopez-de-Silanes) ve Robert Vishny (LLSV olarak bilinen bir grup) ile çalışarak, yatırımcılar için güçlü yasal korumaların daha sağlam sermaye piyasaları ve daha yüksek temettü ödemeleriyle ilişkili olduğunu gösteren bir dizi makale üretti. Bu araştırma külliyatı, kurumların ve yasal çerçevelerin şirket yöneticilerinin davranışlarını ve dış yatırımcıların sermaye sağlama istekliliğini nasıl yönettiğini vurgulamaktadır.
Politika ve danışmanlık
Shleifer, Rusya'daki özelleştirme döneminde Rusya Başbakan Yardımcısı Anatoly Chubais'in (Anatoly Chubais) doğrudan danışmanı olarak görev yaptı. Bu sıfatla, ülkede işleyen bir borsa altyapısı kurmak için çalıştı. Harvard Uluslararası Kalkınma Enstitüsü ile olan ilişkisi, ABD hükümeti tarafından finanse edilen bir projenin yönetimini de içeriyordu. 1996 yılında Genel Muhasebe Ofisi (General Accounting Office) tarafından proje hakkında yapılan soruşturmaların ardından Shleifer, proje yatırımlarıyla ilgili sözleşme ihlalleri konusunda ABD hükümetiyle bir anlaşmaya vardı.
Hızlı gerçekler
- Doğum: 1961, Moskova - Vatandaşlık: Amerika Birleşik Devletleri - Doktora: Massachusetts Teknoloji Enstitüsü, 1986 - John Bates Clark Madalyası sahibi: 1999 - Sloan Bursu sahibi: 1990 - Birincil İşveren: Harvard Üniversitesi - Kurucu Ortak: LSV Asset Management - Üyelik: Amerikan Sanat ve Bilim Akademisi
Okuyucuların sorduğu sorular
### Yasal kökenler teorisi nedir?
Common law (ortak hukuk) veya civil law (medeni hukuk) gibi bir ülkenin yasal geleneğinin, finansal gelişmişlik düzeyinin ve yatırımcı korumasının birincil belirleyicisi olduğu hipotezidir.
### Shleifer'ın LSV Asset Management ile bağlantısı nedir?
1994 yılında Josef Lakonishok ve Robert Vishny ile birlikte şirketin kurucu ortaklığını yapmıştır, ancak 2003 yılında şirketindeki hisselerini satmıştır.
### 1996 tarihli GAO soruşturması neden başlatıldı?
Soruşturma, Shleifer'ın yönettiği Harvard Uluslararası Kalkınma Enstitüsü'nün Rusya yardım projesiyle ilgili şikayetler üzerine başlatıldı.
