アンドレイ・シュライファー

ハーバード国際開発研究所 (Harvard Institute for International Development) は、1992年から1997年まで、アンドレイ・シュライファーをロシア支援プロジェクトのリーダーとして雇用し、彼が政策顧問としてキャリアを築く上で重要な転機となりました。1976年に10代でアメリカへ移住したロシア生まれの経済学者であるシュライファーは、数十年にわたり、金融市場、企業統治、そして法のメカニズムを再評価することに費やしてきました。

学術的基礎

シュライファーは1976年にニューヨーク州ロチェスターに到着しました。イースト・ハイスクールに通った後、ケンブリッジに移り、ハーバード大学で数学を学び、1982年に学士号を取得しました。学部生時代、彼は後に長年の師となり、頻繁に研究協力者となるローレンス・サマーズ (Lawrence Summers) に出会いました。シュライファーは、1986年に25歳でマサチューセッツ工科大学 (Massachusetts Institute of Technology) で経済学の博士号を取得しました。彼はプリンストン大学とシカゴ大学で教鞭を執り始めた後、1991年にハーバード大学の教員となり、現在も教授として在籍しています。

金融理論と行動ファイナンス

シュライファーの研究の大部分は、効率的市場仮説に異議を唱えるものです。1997年にロバート・ヴィシュニー (Robert Vishny) と共著した論文『The Limits to Arbitrage（裁定取引の限界）』では、市場の誤評価を是正しようとする投資家が直面するリスクを検討しました。この研究は、ヘッジファンドからの投資家撤退といった制度的圧力が、資産価格の修正をいかに妨げるかを特定しました。それ以前の1994年には、ヨセフ・ラコニショク (Josef Lakonishok) およびヴィシュニーと共に『Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk（逆張り投資、外挿、およびリスク）』を発表し、異なるリスクプロファイルを考慮することで、なぜバリュー株が成長株を上回るパフォーマンスを示すのかを説明するための枠組みを提供しました。

企業統治と法制度の起源

1997年以降、シュライファーの研究は「法制度の起源理論 (legal origins theory)」へと移行しました。これは、国家の法制度の伝統がその金融発展に重大な影響を与えるという主張です。ラファエル・ラ・ポルタ (Rafael La Porta)、フロレンシオ・ロペス・デ・シラネス (Florencio Lopez-de-Silanes)、そしてロバート・ヴィシュニー（LLSVとして知られるグループ）と協力し、投資家に対する強力な法的保護が、より堅固な資本市場および高い配当金支払と相関していることを示す一連の論文を発表しました。この一連の研究は、制度や法的枠組みが、いかに企業経営者の行動や外部投資家による資金提供への意欲を規定するかを強調しています。

政策とコンサルティング

シュライファーは、ロシアの民営化期間中、ロシアの副首相であるアナトリー・チュバイス (Anatoly Chubais) の直接の顧問を務めました。この立場で、彼は国内で機能する株式市場インフラの構築に取り組みました。ハーバード国際開発研究所との関わりには、米国政府から資金提供を受けたプロジェクトの管理が含まれていました。1996年の政府会計監査院 (General Accounting Office) によるプロジェクト調査を受けて、シュライファーは最終的にプロジェクトの投資に関連する契約違反に関して米国政府と和解しました。

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基本データ

- 生年: 1961年、モスクワ - 国籍: アメリカ合衆国 - 博士号: マサチューセッツ工科大学、1986年 - ジョン・ベイツ・クラーク賞受賞: 1999年 - スローン・フェローシップ受給: 1990年 - 主な勤務先: ハーバード大学 - 共同創設者: LSVアセット・マネジメント - 会員: アメリカ芸術科学アカデミー