Michael Milken

Le département des obligations à haut rendement de Drexel Burnham Lambert, dirigé par Michael Milken à la fin des années 1980, lui a généré plus d'un milliard de dollars de rémunération sur quatre ans. Ce chiffre a établi un record pour le revenu personnel aux États-Unis à l'époque et a cimenté son rôle dans la création du marché des obligations pourries.

Éducation précoce et influence académique

Né en 1946 à Encino, en Californie, Michael Milken a fréquenté la Birmingham High School. Il a ensuite obtenu son diplôme avec les plus grands honneurs de l'Université de Californie à Berkeley en 1968, où il a été élu à la Phi Beta Kappa Society et a participé à la fraternité Sigma Alpha Mu. Pendant son séjour à Berkeley, il a étudié les recherches sur le crédit rédigées par W. Braddock Hickman, qui suggéraient que les portefeuilles d'obligations non de qualité investissement offraient des rendements supérieurs ajustés au risque. Il a complété son MBA à The Wharton School de l'Université de Pennsylvanie.

Carrière chez Drexel

En 1969, Milken a commencé à travailler dans la banque d'investissement Drexel Harriman Ripley. Après ses études supérieures, il a rejoint l'entreprise en tant que directeur de la recherche sur les obligations de faible qualité. En 1973, lorsque Drexel a fusionné avec Burnham and Company, Milken est devenu responsable des obligations convertibles. Il a convaincu la direction de l'entreprise de lancer un département dédié au trading d'obligations à haut rendement. En 1978, il a relocalisé cette activité à Century City, à Los Angeles.

Expansion du marché et défis juridiques

Au milieu des années 1980, Milken a facilité des levées de capitaux à grande échelle pour des sociétés de rachat par effet de levier et d'autres entités utilisant des dettes à haut rendement. Ces accords reposaient fréquemment sur des « lettres de grande confiance » émises par Drexel, promettant que le financement serait garanti. À la suite d'une enquête sur les délits d'initiés et le racket, Milken a été inculpé en 1989. Il a conclu un accord de plaider-coupable dans lequel il a plaidé coupable de violations des lois sur les valeurs mobilières et les rapports. Il a reçu une peine de dix ans, qui a ensuite été réduite à deux ans. En février 2020, il a reçu un grâce présidentielle de Donald Trump.

Philanthropie et projets ultérieurs

Après son passage chez Drexel, Milken s'est engagé dans diverses activités commerciales et caritatives. En 1996, lui et son frère Lowell ont fondé Knowledge Universe, une entreprise qui comprenait le fournisseur de services de garde d'enfants Knowledge Learning Corporation. Milken a également investi dans K12 Inc., un fournisseur de scolarité en ligne. En tant que survivant d'un cancer de la prostate, il a financé la recherche médicale sur le mélanome et d'autres maladies par le biais de la Milken Family Foundation et du Milken Institute.

Faits en bref

- Né : 1946, Encino - Éducation : Birmingham High School, UC Berkeley, The Wharton School - Profession : Banquier, financier - Rôle clé : Chef du département des obligations à haut rendement chez Drexel Burnham Lambert - Issue juridique : Condamné pour violations des valeurs mobilières et des rapports en 1989 - Grâce : Accordée par le président Donald Trump en février 2020 - Récompenses : Prix Ig Nobel (1991) - Philanthropie : Fondateur de fondations de recherche médicale

Questions posées par les lecteurs

### Qu'est-ce qui a conduit à la condamnation pénale de Milken ?

Il a plaidé coupable de violations des valeurs mobilières et des rapports à la suite d'une inculpation en 1989 pour délit d'initié et racket.

### Quelle est l'origine de son surnom ?

Il est connu pour son rôle dans le développement du marché des obligations à haut rendement, ce qui lui a valu le titre de roi des obligations pourries.

### À quel travail philanthropique est-il associé ?

Il se concentre sur le financement de la recherche sur le cancer de la prostate, le mélanome et d'autres maladies mortelles.