Bernie Madoff: O inovador de Wall Street que executou o maior esquema Ponzi da história

Dois Bernie Madoffs trabalhavam sob o mesmo nome na porta. Um era um genuíno reformador da negociação de ações americana: um dos primeiros defensores dos mercados informatizados, três vezes presidente da Nasdaq e o negociador cuja empresa tirou negócios da Bolsa de Valores de Nova York. O outro dirigia uma operação de consultoria de investimento que, durante anos, relatou retornos sobre negociações que nunca foram feitas. Quando colapsou em dezembro de 2008, os extratos dos clientes mostravam cerca de 64,8 mil milhões de dólares que não existiam. Madoff declarou-se culpado de 11 crimes federais e foi sentenciado a 150 anos. Morreu sob custódia federal em 2021.

De Far Rockaway a Wall Street

Nasceu em Queens, Nova Iorque, em 29 de abril de 1938, filho de Ralph e Sylvia Madoff, num bairro judaico de classe média baixa. Nadou pela Far Rockaway High School, passou um curto período na Universidade do Alabama e formou-se na Universidade Hofstra em 1960 com um diploma em ciência política. Durou apenas um ano na Faculdade de Direito de Brooklyn. Nessa altura, já tinha casado com Ruth Alpern e aberto a sua própria empresa, Bernard L. Madoff Investment Securities, com as suas próprias poupanças. Começou por negociar ações de baixo valor.

Conectando o mercado

Madoff apostou cedo nos computadores. Juntou-se ao esforço da indústria para automatizar o mercado de balcão, o esforço que produziu a Nasdaq, o sistema de cotação eletrónica lançado em 1971. Para uma empresa pequena, o sistema foi um presente, porque mostrava quem estava a cotar o melhor preço em vez de quem tinha o lugar mais antigo. Madoff disse mais tarde que, para um pequeno criador de mercado, isso nivelava o campo de jogo. O seu negócio tornou-se o maior criador de mercado na Nasdaq e, a certa altura, reivindicou cerca de um décimo de todo o volume de negociação de ações cotadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque.

Pagando pela ordem

A sua ideia mais duradoura foi comercial. Na década de 1980, Madoff estendeu uma prática já usada para ações não cotadas às ações cotadas no Big Board: pagar aos corretores de retalho uma pequena taxa para enviarem as ordens dos seus clientes para a sua empresa para execução. Os corretores da bolsa chamaram-lhe suborno. Madoff argumentou que trazia concorrência e negociações mais baratas, e venceu o argumento perante um comité regulador em 1991 e novamente em audiências no Congresso. Em 1995, a Securities and Exchange Commission aceitou o pagamento pelo fluxo de ordens, desde que os corretores o revelassem. Ele é lembrado como o seu primeiro praticante proeminente. A prática sobreviveu à sua desgraça.

Presidente do mercado

Na década de 1990, ele era o establishment de Wall Street. Serviu como presidente do mercado de ações Nasdaq em 1990, 1991 e 1993, e fez parte do comité que pesou se o pagamento pelo fluxo de ordens deveria ser permitido. A Universidade Yeshiva nomeou-o seu tesoureiro. Instituições de caridade, fundações familiares e investidores ricos procuraram lugares nas suas contas de consultoria, atraídos por retornos que alguns céticos viriam a chamar de impossíveis.

O negócio por trás do negócio

O braço de consultoria era uma fraude. Madoff enviava aos clientes confirmações de negociação e extratos de conta fabricados, e pagava àqueles que retiravam dinheiro com o dinheiro de novos investidores. Ele disse ao tribunal que a fraude começou no início da década de 1990; os procuradores disseram que começou na década de 1980, se não antes. A empresa reportou 23 contas de consultoria aos reguladores. O número real, disseram os procuradores, excedeu 4 000.

O homem que fez as contas

Não era invisível. Durante cerca de nove anos, Harry Markopolos, um analista financeiro certificado e examinador de fraude certificado, apresentou cinco queixas à SEC argumentando que os retornos de Madoff eram matematicamente impossíveis. A agência não agiu. Markopolos testemunhou mais tarde perante o Congresso e intitulou o seu livro No One Would Listen (Ninguém Quis Ouvir).

"Uma grande mentira"

O fim veio de dentro da família. Em dezembro de 2008, Madoff confessou aos seus filhos, Mark e Andrew, que o negócio de consultoria era "uma grande mentira". Nenhum dos filhos tinha feito parte do esquema. Foram às autoridades e ele foi preso em 11 de dezembro de 2008.

Em 12 de março de 2009, declarou-se culpado perante o juiz Denny Chin de 11 crimes, entre eles fraude de títulos, fraude postal e eletrónica, branqueamento de capitais, perjúrio e roubo de um plano de benefícios para funcionários. Em 29 de junho de 2009, aos 71 anos, recebeu o máximo: 150 anos. Chin chamou o esquema de "não um crime sem sangue". O tribunal ordenou a perda de 170,8 mil milhões de dólares. O seu irmão Peter, diretor de conformidade da empresa, declarou-se mais tarde culpado e foi sentenciado a dez anos. A sua esposa, Ruth, nunca foi acusada.

O registo do dano

As vítimas contavam-se aos milhares: reformados, fundos de pensões, escolas e instituições de caridade em dezenas de países. A fundação de Elie Wiesel perdeu 15 milhões de dólares. A Universidade Yeshiva, Hadassah e escolas judaicas em Nova Iorque e Boston estavam entre as instituições atingidas; tal como o grande jogador de basebol Sandy Koufax. Os extratos mostravam cerca de 64,8 mil milhões de dólares, mas muito disso era lucro fictício. As estimativas do dinheiro que os investidores realmente perderam variam de cerca de 17,5 mil milhões a mais de 19 mil milhões de dólares.

A recuperação tem sido lenta, mas substancial. Até 31 de janeiro de 2026, o administrador nomeado pelo tribunal, Irving Picard, tinha recuperado cerca de 15,4 mil milhões de dólares, e 1 547 das 2 291 contas de clientes com reclamações permitidas tinham sido totalmente reembolsadas. Separadamente, o Fundo para Vítimas de Madoff do Departamento de Justiça pagou cerca de 4,3 mil milhões de dólares a 40 930 vítimas em 127 países, concluindo a sua distribuição final no final de 2024.

O custo não foi apenas financeiro. Mark Madoff morreu por suicídio em 11 de dezembro de 2010, dois anos exatos após a prisão do seu pai. Andrew morreu de cancro em 2014.

Morte em Butner

Em fevereiro de 2020, Madoff pediu libertação por compaixão, citando doença renal em estágio terminal. O pedido foi recusado. Morreu em 14 de abril de 2021 no Centro Médico Federal em Butner, Carolina do Norte, aos 82 anos, ainda a cumprir a sua sentença de 150 anos.

No ecrã e impresso

- No One Would Listen: A True Financial Thriller (2010), livro, Wiley, por Harry Markopolos. - The Wizard of Lies: Bernie Madoff and the Death of Trust (2011), livro, Times Books/Henry Holt, por Diana B. Henriques. - Madoff (2016), minissérie da ABC, dirigida por Raymond De Felitta, baseada em The Madoff Chronicles de Brian Ross; Richard Dreyfuss interpreta Madoff e Blythe Danner interpreta Ruth Madoff. - The Wizard of Lies (2017), filme da HBO, dirigido por Barry Levinson, baseado no livro de Henriques; Robert De Niro interpreta Madoff e Michelle Pfeiffer interpreta Ruth Madoff. - Madoff: The Monster of Wall Street (2023), série documental de quatro partes da Netflix, dirigida por Joe Berlinger.

Por que Bernie Madoff é chamado de génio

Porque parte da sua carreira mudou genuinamente Wall Street. Madoff viu cedo que os ecrãs desafiariam o pregão, construiu o maior criador de mercado na Nasdaq e impulsionou uma forma de encaminhar ordens de retalho que sobreviveu a ele. Essas foram contribuições reais, e são a razão pela qual ele aparece em Geniuses.club. Elas também são o que tornou o crime possível. O seu estatuto de inovador e presidente da Nasdaq foi a credencial que abriu portas a instituições de caridade, fundos de pensões e famílias que nunca teriam entregue as suas poupanças a um estranho. Ele usou essa confiança para dirigir o maior esquema Ponzi da história, durante anos, enquanto os reguladores ignoravam um analista solitário que continuava a dizer-lhes que os números não podiam ser reais. Milhares de pessoas perderam poupanças que tinham passado uma vida inteira a construir. As inovações foram reais. A ruína também, e a ruína é a história.