नसीम निकोलस तालेब: आपदा का वर्गीकरण करने वाले व्यापारी

बाजार में गिरावट वाले दिन ही वे अमीर बन गए। 19 अक्टूबर 1987 को, जब फर्स्ट बोस्टन (First Boston) के अन्य व्यापारी स्ट्रेचर पर ले जाए जा रहे थे, नसीम निकोलस तालेब (Nassim Nicholas Taleb) के आपदा के खिलाफ किए गए हेज्ड दांव इतने सफल रहे कि उन्हें फिर कभी पैसे के लिए काम करने की जरूरत नहीं पड़ी - एक ऐसा तथ्य जिसने अगले चार दशकों तक उनके द्वारा लिखी गई हर चीज को आकार दिया। उन्होंने उस एक भाग्यशाली, दुर्भाग्यपूर्ण दिन को एक ऐसे कार्य में बदल दिया जो जोर देता है कि दुर्लभ, अप्रत्याशित, दुनिया बदलने वाली घटना ही एकमात्र ऐसी चीज है जिसके लिए योजना बनाना सार्थक है।

अमियौन से ट्रेडिंग फ्लोर तक

तालेब का जन्म 12 सितंबर 1960 को लेबनान के अमियौन (Amioun) में एक ऐसे परिवार में हुआ था जो सत्ता का आदी था: उनके नाना और परदादा दोनों लेबनान के उप प्रधानमंत्री रह चुके थे, और उनके दादा सर्वोच्च न्यायालय में थे। उनके माता-पिता, मिनर्वा घोस (Minerva Ghosn) और ऑन्कोलॉजिस्ट-मानवविज्ञानी नजीब तालेब (Nagib Taleb), फ्रांसीसी नागरिकता वाले ग्रीक रूढ़िवादी ईसाई थे। 1975 में लेबनानी गृहयुद्ध के साथ वह विरासत में मिली स्थिरता ढह गई, जिसने परिवार की संपत्ति और स्थिति को नष्ट कर दिया - यह इस बात का एक प्रारंभिक, व्यक्तिगत सबक था कि कैसे एक स्थिर दिखने वाला सिस्टम किसी ऐसी घटना से जल्दी ध्वस्त हो सकता है जिसे किसी ने मूल्य नहीं दिया था।

उन्होंने पढ़ाई के माध्यम से फिर से पैर जमाए: पेरिस विश्वविद्यालय से बीएस और एमएस, 1983 में व्हार्टन (Wharton) से एमबीए, और अंततः 1998 में पेरिस डॉफिन विश्वविद्यालय (Paris Dauphine University) से प्रबंधन विज्ञान में पीएचडी, जो हेलियट जेमन (Hélyette Geman) की देखरेख में डेरिवेटिव के मूल्य निर्धारण के गणित पर आधारित थी। इसके बीच ट्रेडिंग डेस्क पर दो दशक बीत गए - क्रेडिट सुइस फर्स्ट बोस्टन (Credit Suisse First Boston), यूबीएस (UBS), बांके इंडोस्यूज़ (Banque Indosuez), सीआईबीसी वुड गुंडी (CIBC Wood Gundy), बैंकर्स ट्रस्ट (Bankers Trust), बीएनपी परिबास (BNP Paribas), और शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (Chicago Mercantile Exchange) - जहां उन्होंने विकल्पों और टेल रिस्क (tail risk) मूल्य निर्धारण में विशेषज्ञता हासिल की।

सामान्य के खिलाफ दांव

1999 में तालेब ने एम्पिरिका कैपिटल (Empirica Capital) की स्थापना की, जो स्पष्ट रूप से उनकी "बारबेल रणनीति" पर आधारित एक फंड था: अधिकांश पूंजी को सबसे सुरक्षित उपकरणों में रखें, और दुर्लभ आपदाओं पर सस्ते, उच्च-लाभ वाले दांव खरीदने के लिए शेष छोटी राशि का उपयोग करें। इस दृष्टिकोण ने 2000 के डॉट-कॉम पतन के दौरान 56.86 प्रतिशत का रिटर्न दिया, इससे पहले कि 2004 में फंड बंद हो गया। बाद में उन्होंने मार्क स्पिट्ज़नागेल (Mark Spitznagel) के साथ सह-स्थापित फंड, यूनिवर्सा इन्वेस्टमेंट्स (Universa Investments) को सलाह दी, जिसके टेल-रिस्क पदों ने कथित तौर पर अक्टूबर 2008 में - वह महीना जब लेहमैन ब्रदर्स (Lehman Brothers) विफल हो गया और रणनीति का पूरा आधार वास्तविक समय में सिद्ध हो गया - 65 से 115 प्रतिशत का रिटर्न दिया। तालेब ने 2009 की शुरुआत में दावोस में कहा था कि वे बैंक को गिरते देखकर खुश हैं, एक ऐसी पंक्ति जिसने उन्हें लगभग समान संख्या में प्रशंसक और दुश्मन दिलाए।

इनसर्टो (Incerto)

उनकी प्रसिद्धि उनके व्यापार से अधिक उस पांच-खंडीय दार्शनिक परियोजना पर टिकी है जिसे वे इनसर्टो (Incerto) कहते हैं। फूल्ड बाय रैंडमनेस (Fooled by Randomness, 2001) ने तर्क दिया कि बाजारों में सफलता को अक्सर कौशल मान लिया जाता है जबकि यह अक्सर केवल उत्तरजीविता होती है। द ब्लैक स्वान (The Black Swan, 2007) - लगभग तीस लाख प्रतियां बिकीं, न्यूयॉर्क टाइम्स की बेस्टसेलर सूची में 36 सप्ताह रही, लगभग 50 भाषाओं में अनुवादित - ने उस दुर्लभ, उच्च-प्रभाव वाली, पूर्वव्यापी-तर्कसंगत घटना को एक नाम दिया जिसे औपचारिक जोखिम मॉडल संरचनात्मक रूप से नहीं देख पाते हैं, क्योंकि वे मॉडल उसी डेटा से बने होते हैं जो ऐसी घटनाओं को बाहर करता है। संडे टाइम्स ने बाद में इसे द्वितीय विश्व युद्ध के बाद प्रकाशित बारह सबसे प्रभावशाली पुस्तकों में गिना। द बेड ऑफ प्रोक्रस्टेस (The Bed of Procrustes, 2010) ने उनके विश्वदृष्टिकोण को संक्षिप्त सूक्तियों में समेटा; एंटीफ्रैजिल (Antifragile, 2012) ने तर्क को उन प्रणालियों तक विस्तारित किया जो केवल झटकों का सामना ही नहीं करतीं बल्कि उनके कारण सक्रिय रूप से सुधार करती हैं; स्किन इन द गेम (Skin in the Game, 2018) ने इस दावे के साथ श्रृंखला को बंद किया कि जोखिम की सलाह या नीति जारी करने वाले किसी भी व्यक्ति को गलत होने का खामियाजा भुगतना चाहिए।

इस दौरान उन्होंने एक छोटी निजी शब्दावली गढ़ी या लोकप्रिय बनाई - लूडिक फैलेसी (ludic fallacy), वास्तविक दुनिया की अनिश्चितता को ऐसे व्यवहार करने के लिए जैसे कि वह गणना योग्य बाधाओं वाला कैसीनो गेम हो; कॉन्वेक्स टिंकरिंग (convex tinkering), इस दावे के लिए कि काम करने वाली चीजों की खोज करने के तरीके के रूप में विकेंद्रीकृत परीक्षण-और-त्रुटि लगातार शीर्ष-डाउन योजना को हरा देता है।

ट्रेडिंग डेस्क से लेक्चर हॉल तक

तालेब सितंबर 2008 में एनवाईयू के टंडन स्कूल ऑफ इंजीनियरिंग (NYU's Tandon School of Engineering) में रिस्क इंजीनियरिंग के प्रतिष्ठित प्रोफेसर बने, एक ऐसा शीर्षक जो एनवाईयू ने उनके इर्द-गिर्द बनाया न कि इसके विपरीत - उनके शोध का अपना विवरण "नॉनलाइनियर जोखिमों को हेजिंग करने" और "जटिल संभावना वितरण के तहत भुगतान का प्रबंधन करने" पर केंद्रित है। उन्होंने 2009 से 2013 तक ऑक्सफोर्ड के सईद बिजनेस स्कूल (Saïd Business School) में एक शोध पद भी संभाला और एनवाईयू के कूरंट इंस्टीट्यूट (Courant Institute), मैसाचुसेट्स विश्वविद्यालय एमहर्स्ट (University of Massachusetts Amherst), और लंदन बिजनेस स्कूल में पढ़ाया। उन्होंने टेल रिस्क, फैट-टेल्ड वितरण, सांख्यिकीय अनिर्णयता, और महामारी जोखिम पर 65 से अधिक शोध पत्र प्रकाशित किए हैं, जिनमें से कुछ नेचर फिजिक्स (Nature Physics) और प्रोसीडिंग्स ऑफ द नेशनल एकेडमी ऑफ साइंसेज (Proceedings of the National Academy of Sciences) में दिखाई दिए हैं, और अमेरिकी कांग्रेस के समक्ष दो बार गवाही दी है।

उकसाने वाला

तालेब की सार्वजनिक आवाज जानबूझकर आक्रामक है। उन्होंने मुख्यधारा के मात्रात्मक अर्थशास्त्र को "दोषपूर्ण और अत्यधिक आत्म-संदर्भित" कहा है, आईक्यू परीक्षण को "काफी हद तक एक छद्म-वैज्ञानिक घोटाला" के रूप में खारिज किया है, और लैरी समर्स (Larry Summers), पॉल क्रुगमैन (Paul Krugman), और जोसेफ स्टिग्लिट्ज़ (Joseph Stiglitz) सहित अर्थशास्त्रियों पर सीधा निशाना साधा है, साथ ही स्वयं अर्थशास्त्र में नोबेल पुरस्कार पर भी, जिसके बारे में उन्होंने तर्क दिया है कि यह उन सिद्धांतों को पुरस्कृत करता है जो लागू होने पर वास्तविक क्षति करने में सक्षम हैं। उन्होंने ब्लैक-स्कोल्स-मर्टन (Black-Scholes-Merton) विकल्प-मूल्य निर्धारण फॉर्मूले की व्यावहारिक विश्वसनीयता पर भी सवाल उठाया है जिसे वॉल स्ट्रीट का एक बड़ा हिस्सा सुसमाचार मानता है। उनकी भाषाई सीमा - लेबनानी अरबी, फ्रेंच, अंग्रेजी, और शास्त्रीय अरबी धाराप्रवाह, कामचलाऊ इतालवी और स्पेनिश के साथ, और प्राचीन ग्रीक, लैटिन, अरामी और प्राचीन हिब्रू के पढ़ने का ज्ञान - शास्त्रीय दर्शन, प्राचीन इतिहास, और संभावना सिद्धांत को एक ही पैराग्राफ में रखने की आदत को बढ़ावा देती है, जो ठीक यही है कि उनकी गद्य शैली क्या अद्वितीय बनाती है और आलोचकों के लिए थका देने वाली है।

नसीम को जीनियस क्यों कहा जाता है

यह शब्द एक विशिष्ट कारण से तालेब के साथ जुड़ता है: उन्होंने विकल्प व्यापार से एक गणितीय अंतर्ज्ञान लिया - कि वितरण की पूंछ, न कि उसका केंद्र, परिणामों का निर्धारण करती है - और इसे एक ढांचे में सामान्यीकृत किया जिसे लोग अब महामारी, युद्ध, प्रौद्योगिकी और व्यक्तिगत निर्णय लेने में लागू करते हैं। डैनियल काहनमैन (Daniel Kahneman), जो आसानी से प्रभावित नहीं होते, ने कहा है कि तालेब ने "कई लोगों के अनिश्चितता के बारे में सोचने के तरीके को बदल दिया है, विशेष रूप से वित्तीय बाजारों में," और फोर्ब्स ने उन्हें अपने सबसे प्रभावशाली प्रबंधन गुरुओं में नामित किया। टाइम्स ने 2008 में उन्हें "दुनिया का सबसे हॉट विचारक" कहा। यह कच्ची कम्प्यूटेशनल चमक के बजाय वैचारिक मौलिकता के लिए एक मामला है: तालेब का उपहार पैटर्न-नामकरण और संश्लेषण है, जो व्यापारियों द्वारा हमेशा महसूस की गई एक घटना को एक कठोर, हस्तांतरणीय विचार में खींचता है।

ईमानदार काउंटर-केस पर्याप्त है। आलोचकों का कहना है कि "अप्रत्याशित की अपेक्षा करें" एक कठिन थीसिस है जिसे गलत साबित करना मुश्किल है, कि अपनी खुद की सही होने के बारे में तालेब का विवादास्पद निश्चितता भविष्यवाणी के बारे में विनम्रता पर निर्मित दर्शन के साथ अजीब तरह से बैठता है, और उनकी कथित मौलिकता का अधिकांश हिस्सा फैट टेल्स और चरम-मूल्य सिद्धांत पर पुरानी सांख्यिकीय साहित्य को अधिक आक्रामक गद्य में फिर से बताता है। वे व्यापार से एक पूर्व डेरिवेटिव व्यापारी और गणितीय रूप से साक्षर निबंधकार हैं, न कि प्रयोगशाला वैज्ञानिक या नोबेल पुरस्कार विजेता - उनकी स्थिति सार्वजनिक प्रभाव और वास्तव में उपयोगी शब्दावली पर टिकी है, न कि सहकर्मी-समीक्षित सफलताओं पर जिन्होंने उनके क्षेत्र के तकनीकी मूल को नया आकार दिया।

विरासत

मौलिकता पर फैसला जो भी हो, "ब्लैक स्वान" और "एंटीफ्रैजिल" इनसर्टो से बच निकले और वित्त, राजनीति और सार्वजनिक स्वास्थ्य में सामान्य उपयोग में प्रवेश कर गए, संक्षिप्त रूप बन गए जिसे इसके उपयोगकर्ताओं में से कुछ ही "कुछ अप्रत्याशित हुआ" से अधिक सटीक रूप से परिभाषित कर सकते थे। वह भाषाई परलोक - संभावना वितरण के बारे में एक तकनीकी तर्क जो केबल समाचारों पर उपयोग किए जाने वाले वाक्यांश में बदल गया - अपने आप में एक उपाय है कि तालेब की केंद्रीय अंतर्दृष्टि उस ट्रेडिंग फ्लोर से कितनी दूर तक यात्रा की जहां इसे पहली बार उनके अपने खर्च पर परीक्षण किया गया था।