मैरिनर स्टोडार्ड एक्लेस: वह बैंकर जिसने कीन्स से पहले सोचा

1933 में, लोगान, यूटा के एक मॉर्मन बैंकर, जिसने कभी अर्थशास्त्र का कोर्स नहीं किया था, ने सीनेट की सुनवाई कक्ष में प्रवेश किया और कांग्रेस को बताया कि संघीय सरकार को महामंदी से बाहर निकलने के लिए खर्च करने की आवश्यकता है - घाटे का खर्च, सार्वजनिक कार्य, बेरोजगारी बीमा, न्यूनतम वेतन, वृद्धावस्था पेंशन - एक ऐसा कार्यक्रम जिसने उन विचारों का पूर्वानुमान लगाया, जिन्हें जॉन मेनार्ड कीन्स समुद्र के पार अभी भी औपचारिक रूप दे रहे थे। मैरिनर एक्लेस एक सिद्धांतवादी नहीं थे। वह एक ऐसे व्यक्ति थे जिन्होंने बैंक वॉल्ट के अंदर से वित्तीय प्रणाली को ढहते देखा था और अपने निष्कर्ष निकाले थे।

तीस साल से पहले एक व्यापारिक साम्राज्य

एक्लेस का जन्म 1890 में लोगान, यूटा में हुआ था, और उन्होंने 1910 से ग्लासगो, स्कॉटलैंड में मॉर्मन मिशन में सेवा करने से पहले और ब्रिघम यंग कॉलेज में भाग लेने से पहले ओरेगन में अपने पिता की आरा मिलों में एक युवा के रूप में काम किया था। 1912 में जब उनके पिता की मृत्यु हुई, तो एक्लेस ने परिवार के व्यावसायिक हितों को विरासत में प्राप्त किया और तेजी से विस्तार किया, 1916 में उनका प्रबंधन करने के लिए एक्लेस इन्वेस्टमेंट कंपनी की स्थापना की। 1920 के दशक के मध्य तक, उन्होंने और उनके भाई जॉर्ज ने ब्राउनिंग परिवार के साथ मिलकर यूटा, इडाहो और व्योमिंग में सत्रह बैंकों को नियंत्रित किया, और फर्स्ट सिक्योरिटी कॉरपोरेशन का आयोजन किया था - जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका में पहली मल्टीबैंक होल्डिंग कंपनी माना जाता है, जो अंततः पंद्रह बैंकों और एक बचत संस्थान की देखरेख करती थी। इस दौरान, उन्होंने फर्स्ट सेविंग्स बैंक, सेगो मिल्क प्रोडक्ट्स कंपनी, यूटा कंस्ट्रक्शन कंपनी और स्टोडार्ड लम्बर कंपनी की अध्यक्षता भी संभाली, और 1929 की दुर्घटना से पहले ही एक क्षेत्रीय व्यापारिक साम्राज्य का निर्माण कर लिया था।

1931 में जीवित रहना

एक्लेस के करियर की प्रारंभिक परीक्षा 1931 में आई, जब उन्होंने अमेरिकी बैंकिंग प्रणाली को तबाह करने वाली विफलताओं की लहर के दौरान अपने बैंक को ढहने से बचाया। इस घटना ने उन्हें एक दुर्लभ, कठिन-अर्जित अधिकार दिया: वाशिंगटन और न्यूयॉर्क से मंदी पर बहस करने वाले अर्थशास्त्रियों और नीति निर्माताओं के विपरीत, एक्लेस ने व्यक्तिगत रूप से जमाकर्ताओं के पैसे को सुरक्षित रखा था जबकि उनके आसपास के बैंक विफल हो रहे थे, और वह इस संकट से इस बारे में दृढ़, व्यावहारिक विश्वासों के साथ उभरे कि क्या गलत हुआ था और सरकार को इसके बारे में क्या करने की आवश्यकता थी।

कांग्रेस के सामने एक असंभावित गवाह

1933 में, रूजवेल्ट के सलाहकार रेक्सफोर्ड टगवेल के आग्रह पर वाशिंगटन आमंत्रित किए जाने पर, एक्लेस ने सीनेट वित्त समिति के सामने एक विश्लेषण के साथ गवाही दी जो अर्थव्यवस्था को ठीक करने के लिए पांच-सूत्रीय कार्यक्रम के बराबर था - एक ऐसा कार्यक्रम जिसे इतिहासकार न्यू डील के बौद्धिक आधार का हिस्सा मानते हैं। उस युग के रूढ़िवादी, लेसे-फेयर रूढ़िवादिता से उनका मुख्य प्रस्थान प्रगतिशील आर्थिक हस्तक्षेप के लिए एक मामला था: बेरोजगारी को दूर करने के लिए सार्वजनिक खर्च, प्रत्यक्ष राहत, न्यूनतम वेतन, बेरोजगारी बीमा और वृद्धावस्था पेंशन, जिस पर वे उस शैक्षणिक अर्थशास्त्र से स्वतंत्र रूप से पहुंचे जो तब कैम्ब्रिज, इंग्लैंड में आकार ले रहा था। रूजवेल्ट इतने प्रभावित थे कि उन्होंने उन्हें सरकार में शामिल कर लिया, पहले ट्रेजरी सचिव हेनरी मोर्गेंथाऊ जूनियर के सहायक के रूप में, फिर 15 नवंबर, 1934 को फेडरल रिजर्व बोर्ड के गवर्नर के रूप में।

अंदर से फेडरल रिजर्व का पुनर्निर्माण

एक्लेस की सबसे स्थायी उपलब्धि बयानबाजी के बजाय संरचनात्मक थी। उन्होंने फेडरल रिजर्व सिस्टम के मौलिक पुनर्गठन के लिए जोर दिया और 1935 के बैंकिंग अधिनियम के पीछे प्रेरक शक्ति थे, जिसने बोर्ड ऑफ गवर्नर्स में अधिकार को केंद्रीकृत किया, ट्रेजरी सचिव और मुद्रा के नियंत्रक को इसमें अपनी सीटों से हटा दिया, बोर्ड को चौदह साल के कार्यकाल वाले सात नियुक्त सदस्यों तक कम कर दिया, और बोर्ड के सदस्यों को नियंत्रित बहुमत देने के लिए फेडरल ओपन मार्केट कमेटी को पुनर्गठित किया। वास्तव में, एक्लेस ने आधुनिक फेडरल रिजर्व की अधिकांश शासी वास्तुकला को डिजाइन किया - वह संस्थागत आकार जो नौ दशकों तक काफी हद तक बरकरार रहा है। उन्होंने 1936 से 1948 तक अध्यक्ष के रूप में कार्य किया और 1951 तक गवर्नर के रूप में बने रहे।

ब्रेटन वुड्स और स्वतंत्रता के लिए लड़ाई

एक्लेस ने 1944 के ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में संयुक्त राज्य अमेरिका का प्रतिनिधित्व किया, जिसने विश्व बैंक और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के साथ युद्ध के बाद की अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली की स्थापना की, जिससे उन्हें वैश्विक वित्त की वास्तुकला के साथ-साथ घरेलू मौद्रिक नीति के केंद्र में रखा गया। कार्यालय में उनकी अंतिम बड़ी लड़ाई फेड की स्वतंत्रता के लिए सबसे परिणामी थी: 1940 के दशक के अंत से 1951 तक, उन्होंने सरकारी बांड की कीमतों का समर्थन करने के लिए ब्याज दरों को तय करने की नीति पर ट्रेजरी विभाग के साथ बार-बार संघर्ष किया, एक ऐसी नीति जिसे वे मौद्रिक नीति को राजकोषीय सुविधा के अधीन मानते थे। जब राष्ट्रपति ट्रूमैन ने सार्वजनिक रूप से गलत तरीके से प्रस्तुत किया कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने 1951 में क्या निर्णय लिया था, तो एक्लेस ने रिकॉर्ड को सही करने के लिए समिति के वास्तविक मिनट जारी किए - एक ऐसा टकराव जिसने मार्च 1951 के ट्रेजरी-फेड समझौते को तैयार करने में मदद की, वह समझौता जिसने फेडरल रिजर्व को ट्रेजरी ऋण-प्रबंधन आवश्यकताओं से स्वतंत्र मौद्रिक नीति निर्धारित करने के लिए मुक्त किया, एक ऐसा सिद्धांत जिसे केंद्रीय बैंक आज भी लागू करते हैं।

यूटा वापसी

1951 में बोर्ड छोड़ने के बाद, एक्लेस यूटा में निजी बैंकिंग और व्यवसाय में लौट आए, और 1977 में अपनी मृत्यु तक दशकों पहले बनाए गए क्षेत्रीय उद्यम को फिर से शुरू किया। 1982 में, उनकी मृत्यु के पांच साल बाद, फेडरल रिजर्व ने वाशिंगटन में अपने मुख्यालय का नाम बदलकर मैरिनर एस. एक्लेस फेडरल रिजर्व बोर्ड बिल्डिंग कर दिया, जो इस बात का स्थायी प्रतीक है कि उन्होंने संस्था को कितनी गहराई से नया रूप दिया था।

मैरिनर को जीनियस क्यों कहा जाता है

एक्लेस के लिए जीनियस का दावा विशिष्ट और अच्छी तरह से प्रलेखित है, न कि अतिरंजित: अर्थशास्त्र में औपचारिक प्रशिक्षण के बिना, वह 1936 में कीन्स के "जनरल थ्योरी" के प्रकाशित होने से पहले कीन्सियन मांग प्रबंधन के समान एक नीति कार्यक्रम पर स्वतंत्र रूप से पहुंचे, और फिर उन्होंने उन सहज ज्ञान को स्थायी संस्थागत डिजाइन में अनुवादित किया, न कि केवल बयानबाजी में - 1935 का बैंकिंग अधिनियम आधुनिक फेडरल रिजर्व का ढांचा बना हुआ है। यह एक वास्तविक बौद्धिक उपलब्धि है, जिसे फेडरल रिजर्व के इतिहासकारों द्वारा मौलिक के रूप में सराहा गया है, और यह एक वास्तविक संज्ञानात्मक शक्ति पर टिकी है: बैंक विफलता के प्रत्यक्ष, व्यावहारिक अनुभव से सही व्यापक आर्थिक नीति के लिए तर्क करने की क्षमता, जो सिद्धांत के आधार पर प्रबंधित प्रमाणित शिक्षाविदों की तुलना में तेज है। ईमानदार जटिलता यह है कि एक्लेस कीन्स की तरह एक मूल आर्थिक सिद्धांतवादी नहीं थे - उनके विचार औपचारिक मॉडल-निर्माण के बजाय व्यावसायिक अनुभव और व्यावहारिक प्रवृत्ति से उभरे थे, और उनके समकालीनों ने उन्हें एक अर्थशास्त्री के बजाय एक असामान्य रूप से प्रभावी संस्थान-निर्माता और प्रशासक के रूप में अधिक पहचाना। उनकी प्रतिभा, यदि शब्द लागू होता है, संगठनात्मक और व्यावहारिक थी: एक टूटी हुई प्रणाली को स्पष्ट रूप से देखना और उसे फिर से बनाने के लिए संस्थागत शक्ति, समय और जिद रखना।

विरासत

एक्लेस के फिंगरप्रिंट हर बार फेडरल रिजर्व की बैठक में बने रहते हैं: सात-सदस्यीय बोर्ड, एफओएमसी की संरचना, और ट्रेजरी से संस्थागत स्वतंत्रता जो 1951 के समझौते से जुड़ी है, सभी काफी हद तक उनके डिजाइन हैं। आर्थिक इतिहास के हलकों के बाहर कुछ ही फेडरल रिजर्व अध्यक्षों को नाम से याद किया जाता है; एक्लेस को एक पूरी इमारत द्वारा याद किया जाता है, एक ऐसे बैंकर के लिए एक उपयुक्त स्मारक जिसकी मंदी का सबसे स्पष्ट सिद्धांत पाठ्यपुस्तक से नहीं आया था, बल्कि अपने बैंक के दरवाजे खुले रखने से आया था जब बहुत से अन्य बंद हो गए थे।